【摘要】：本文采用2001年—2009年的相關(guān)月度數(shù)據(jù),針對人民幣匯率波動對進口價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)及消費價格指數(shù)的傳導效應進行實證檢驗。研究結(jié)果表明:人民幣匯率波動對于價格的傳導是不完全的,其中進口價格對于匯率的波動反應較為敏感,而工業(yè)品出廠價格與消費價格對于匯率的波動反應則相對緩慢,特別是無論從長短期的傳導效果來看,匯率波動對于消費價格的影響都較為微弱。
【圖文】：

先采用2001年1月—2009年1月的樣本數(shù)據(jù)進行脈沖相應檢驗,考察前12個月匯率波動沖擊對各價格指數(shù)的影響情況。從圖1中可以看出匯率1%標準差的沖擊將導致進口價格指數(shù)立刻出現(xiàn)下降趨勢,在4個月后下降0·013%單位,累積響應下降了0·023%;在第7個月下降到最低點-0·021%,在12個月之后下降了0·001%,進口價格累計下降了0·158%。圖2　工業(yè)品出廠價格指數(shù)對匯率沖擊的脈沖響應　從圖2可以看出,匯率1%的標準差沖擊也將導致工業(yè)品出廠價格指數(shù)在第一期出現(xiàn)負值,但幅度略小于對進口價格的沖擊反應。在4個月工業(yè)品出廠價格下降了0·004%,累計下降0·011%;在第8個月達到最低

圖2　工業(yè)品出廠價格指數(shù)對匯率沖擊的脈沖響應　從圖2可以看出,匯率1%的標準差沖擊也將導致工業(yè)品出廠價格指數(shù)在第一期出現(xiàn)負值,但幅度略小于對進口價格的沖擊反應。在4個月工業(yè)品出廠價格下降了0·004%,累計下降0·011%;在第8個月達到最低,下降了0·007%; 12個月下降了0·005%,累積脈沖響應為-0·057%。從消費價格指數(shù)對匯率沖擊的脈沖響應圖3中可以看出,匯率沖擊先帶動消費價格的略微上升,在第5個月轉(zhuǎn)為負值
【作者單位】： 廈門大學經(jīng)濟學院金融系;
【基金】：教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目(項目批準號09YJA790117)的階段性研究成果之一
【分類號】：F224;F832.6;F726

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本文編號：2548766