【摘要】：本文通過構(gòu)建附帶資產(chǎn)價格的最優(yōu)資本信貸率模型,描繪了資產(chǎn)價格與商業(yè)銀行資本互動影響的關(guān)系圖,并著重強調(diào)了資本約束影響銀行信貸規(guī)模進而影響資產(chǎn)價格的過程。研究結(jié)論認為:監(jiān)管當(dāng)局從緊(或放松)的資本要求會造成資產(chǎn)價格下降(或上升),資產(chǎn)價格的變動幅度與無風(fēng)險利率和信貸規(guī)模對資產(chǎn)價格的影響程度相關(guān);而資產(chǎn)價格的波動對銀行最優(yōu)資本充足率目標(biāo)具有負向影響,影響程度與無風(fēng)險利率、資產(chǎn)價格變動對企業(yè)違約率的影響程度以及監(jiān)管當(dāng)局規(guī)定的貸款風(fēng)險敏感度相關(guān)。
【圖文】：

資產(chǎn)價格對銀行資本充足率是否會有反饋作用,是一系列值得探討的問題,也是本文寫作的初衷。本文通過構(gòu)建附帶資產(chǎn)價格的最優(yōu)資本充足率模型,描繪了資產(chǎn)價格與商業(yè)銀行資本充足率互動影響的關(guān)系圖,并著重強調(diào)資本約束影響銀行信貸規(guī)模進而影響資產(chǎn)價格的過程,如圖1所示。圖1　資產(chǎn)價格、資本充足率與銀行信貸的互動影響注:圖為作者自畫,其中實線箭頭表示資本約束影響銀行信貸規(guī)模進而影響資產(chǎn)價格的過程,虛線箭頭表示資產(chǎn)價格波動對資本充足率的反向影響。需要指出的是,既有研究對資本約束往往有不同的表述,如資本監(jiān)管,資本要求等。本文對這幾個概念的使用是等價的,均指的是商業(yè)銀行資本充足率監(jiān)管。本文結(jié)構(gòu)如下:第二部分通過梳理國內(nèi)外文獻闡明資本充足率問題的研究脈絡(luò)及未解決的問題,第三部分和第四部分嘗試構(gòu)建一個附帶資產(chǎn)價格的最優(yōu)資本充足率模型

由此我們可以看出最優(yōu)資本信貸率同風(fēng)險厭惡程度正相關(guān),與預(yù)期貸款損失率正相關(guān),與監(jiān)管要求正相關(guān),與貸款利率負相關(guān)。由上述分析我們可以得出銀行實際持有的最優(yōu)資本同資本監(jiān)管要求之間的關(guān)系,如圖2所示。圖中橫軸代表資本監(jiān)管要求(aw),縱軸表示資本信貸率e。直線AC表示資本約束條件e′=aw,直線BC表示銀行持有的實際資本即最優(yōu)資本信貸率e,BC高于AC的部分表示超額資本。下面對實際資本與資本約束的關(guān)系進行比較靜態(tài)分析。當(dāng)監(jiān)管要求(aw)等于0時,銀行在B點的資本信貸率為e0;隨著監(jiān)管要求的提高即(aw)提高到(aw)1和(aw)2時,資本約束上升至e′1和e′2,相應(yīng)的實際資本信貸率上升至e1和e2。從圖中可以看出實際資本信貸率上升的幅度小于資本約束上升的幅度,原因在于直線AC的斜率為1
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;
【基金】：教育部人文社科重點研究基地重大項目“信用擴張與宏觀經(jīng)濟波動”(06JJD790034) 教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃(NCET-10-0778) 中國人民大學(xué)研究生科學(xué)研究基金(22386002)
【分類號】：F832.4;F224

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本文編號：2539899