【摘要】：人民幣匯率問題一直是國際金融所關(guān)心的熱點問題之一。本文在彈性價格貨幣模型的基礎(chǔ)上,選取2005年1月—2011年12月的中美兩國月度數(shù)據(jù),應用計量方法對人民幣匯率及模型中的三個相對變量(中美兩國相對貨幣供給量、相對國民收入、相對利率)進行了實證檢驗,結(jié)果表明:在考慮剔除物價因素后的實際有效匯率下,三個相對變量不能很好地擬合人民幣匯率的變動;而在名義人民幣匯率下,中美兩國相對貨幣供給量和相對利率的變化對人民幣匯率的影響是反向的,而相對國民收入對人民幣匯率的影響是正向的,這與彈性價格貨幣模型的理論結(jié)論不完全一致。并在此基礎(chǔ)上進一步對三個長期影響因素進行了協(xié)整分析,得出人民幣匯率與三個影響因素之間存在長期穩(wěn)定關(guān)系的結(jié)論,并建立VAR模型分析了三個長期因素變動對人民幣匯率變動的沖擊效應。最后,基于實際有效匯率不能得出協(xié)整關(guān)系的結(jié)果,對名義匯率和實際有效匯率做了詳細分析,并結(jié)合前述實證結(jié)論給出相應的政策建議,即在當前的國際形勢下要不斷加強人民幣匯率改革,形成更加靈活、有效的人民幣匯率。
【作者單位】： 山西大學工程學院;
【分類號】：F832.6;F224

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本文編號：2530630