【摘要】：本文使用Black-Scholas期權(quán)定價模型和EGARCH參數(shù)估計方法對中國權(quán)證市場的當前價格偏誤情況進行了研究。結(jié)果顯示,在引入創(chuàng)設(shè)機制后的2006年至2008年,中國權(quán)證市場的整體價格偏誤程度依然較高,同時呈現(xiàn)出隨權(quán)證市場價格下降而急劇上升的變化趨勢。針對上述現(xiàn)象,本文通過理論推導(dǎo)提出了基于市場均衡條件下的期權(quán)定價模型,并以馬鋼CWB1認購權(quán)證為例實證檢驗了該模型的定價效果,最后得出忽略權(quán)證的價格泡沫、市場溢價和波動率估計誤差是導(dǎo)致我國權(quán)證市場價格偏誤較高的主要原因。
[Abstract]:In this paper, Black-Scholas option pricing model and EGARCH parameter estimation method are used to study the current price errors in China's warrants market. The results show that from 2006 to 2008, the overall price error degree of China's warrants market is still high after the introduction of the creation mechanism, and shows a sharp upward trend with the decline of the warrants market price. In view of the above phenomena, this paper puts forward the option pricing model based on the market equilibrium condition through theoretical derivation, and takes the CWB1 subscription warrants of Maanshan Iron and Steel Co., Ltd as an example to test the pricing effect of the model, and finally obtains the price bubble of the neglected warrants. The market premium and volatility estimation error are the main reasons for the high price error of warrants market in China.
【作者單位】： 武漢科技大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：湖北省人文社科項目(2009q022)
【分類號】：F224;F832.5

【二級參考文獻】

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本文編號：2492887