【摘要】：我國證券發(fā)行監(jiān)管制度從最早嚴(yán)格的行政審批制,經(jīng)過不斷的改革和調(diào)整,過渡到目前的核準(zhǔn)制。那么我國證券發(fā)行監(jiān)管政策的歷次變遷是否有效呢?本文以1994-2004年之間首次公開發(fā)行的公司為樣本,從樣本公司的會計業(yè)績、市場業(yè)績和信息欺詐水平三個方面全面探討證券發(fā)行監(jiān)管政策變遷的效果。結(jié)論表明,發(fā)行監(jiān)管政策的變遷并沒有改變上市后經(jīng)營業(yè)績的大幅下滑和有效提高投資者的收益,信息欺詐水平也無顯著下降。最后針對證券發(fā)行監(jiān)管中的問題提出了政策建議。
[Abstract]:The supervision system of securities issuance in our country has changed from the earliest strict administrative examination and approval system to the current approval system after continuous reform and adjustment. So whether the successive changes of securities issuance supervision policy in our country is effective? Taking the initial public offering companies from 1994 to 2004 as samples, this paper comprehensively discusses the effect of securities issuance regulatory policy changes from three aspects: the accounting performance of the sample companies, market performance and the level of information fraud. The conclusion shows that the change of issuance supervision policy has not changed the sharp decline of operating performance after listing and effectively increased the return of investors, and the level of information fraud has not decreased significantly. Finally, some policy suggestions are put forward to solve the problems in the regulation of securities issuance.
【作者單位】： 中國建設(shè)銀行股份有限公司上海市分行;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;上海期貨交易所博士后工作站;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(70672074) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持項目
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 張霜,蒲潔,劉知貴,姜兵;證券發(fā)行核準(zhǔn)制對上市公司資質(zhì)影響研究[J];西南民族大學(xué)學(xué)報(人文社科版);2003年11期

2 于增彪,梁文濤;股票發(fā)行定價體制與新上市A股初始投資收益[J];金融研究;2004年08期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 朱凱,陳信元;認(rèn)購方式與IPO抑價[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2005年03期

2 王海峰;何君光;張宗益;;詢價制與承銷風(fēng)險實證研究[J];金融研究;2006年05期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前5條

1 孟利鋒;隨機(jī)波動模型及其建模方法研究[D];天津大學(xué);2004年

2 何君光;我國證券公司風(fēng)險控制研究[D];重慶大學(xué);2006年

3 黃方亮;價格發(fā)現(xiàn)與股票IPO機(jī)制研究[D];復(fù)旦大學(xué);2006年

4 張霜;控制權(quán)轉(zhuǎn)移行為中的私人收益研究[D];西南交通大學(xué);2007年

5 尹蘅;中國投資銀行聲譽機(jī)制研究[D];中山大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李敏;中國股票發(fā)行監(jiān)管制度及其有效性研究[D];浙江大學(xué);2004年

2 李衛(wèi)靈;我國新股發(fā)行的灰色理論實證分析[D];山東大學(xué);2005年

3 叢暉;中國股市首次公開發(fā)行（IPOs）抑價現(xiàn)象研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2005年

4 于青燕;我國新股發(fā)行定價效率研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

5 雷敏;中國再發(fā)行市場的監(jiān)管制度及其發(fā)展路徑選擇[D];上海交通大學(xué);2007年

6 曹躍進(jìn);我國股票市場新股發(fā)行機(jī)制與效率的實證研究[D];同濟(jì)大學(xué);2007年

7 逯東;我國新股發(fā)行機(jī)制的演變與定價效率分析[D];西南財經(jīng)大學(xué);2007年

8 王培勇;IPO定價合理性及抑價因素分析[D];西南交通大學(xué);2007年

9 楊婷;上市公司IPO定價問題研究[D];天津財經(jīng)大學(xué);2008年

10 向宇;我國A股市場發(fā)行方式對IPO效率影響的實證分析[D];西北大學(xué);2008年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 張霜,王建瓊,武振業(yè);股票市場價格對重組信息披露的敏感性研究[J];經(jīng)濟(jì)體制改革;2002年03期

2 宋逢明,梁洪昀;發(fā)行市盈率放開后的A股市場初始回報研究[J];金融研究;2001年02期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李亞亞;;農(nóng)村信用社產(chǎn)權(quán)制度改革:基于制度變遷的研究[J];金卡工程(經(jīng)濟(jì)與法);2010年08期

2 張岑遙;制度變遷中的“私募基金”及其規(guī)范[J];現(xiàn)代企業(yè);2001年12期

3 穆林;國家助學(xué)貸款制度變遷與風(fēng)險控制[J];廣東金融學(xué)院學(xué)報;2005年03期

4 陳海勇;證券市場政府行為的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J];價格理論與實踐;2005年07期

5 余文淵;農(nóng)村合作基金會興衰對我國農(nóng)村合作金融發(fā)展的啟示[J];理論探討;2005年05期

6 李曉陽,王釗;國際貨幣制度的變遷及啟示[J];西南農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年03期

7 黃劍彰;;淺析我國資本市場的制度創(chuàng)新[J];中共南寧市委黨校學(xué)報;2005年06期

8 王邦武;;中央銀行專業(yè)技術(shù)職務(wù)制度變遷的博弈論視角分析[J];武漢金融;2006年03期

9 吳昊;張長全;;從金融制度變遷看農(nóng)村非正式金融存在和發(fā)展的合理性[J];當(dāng)代經(jīng)理人(中旬刊);2006年11期

10 吳斌;;我國投資銀行制度變遷的特征和路徑依賴[J];國際商務(wù)研究;2006年05期

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 江蘇天鼎 秦洪;制度變遷引發(fā)投資機(jī)會[N];中國證券報;2006年

2 渤海投資 周延;基金新思路催生新動力股[N];東方早報;2007年

3 劉杉;斯諾與諾斯[N];中華工商時報;2003年

4 張衍真;農(nóng)村信用社制度變遷的約束因素[N];金融時報;2000年

5 周小全;漸進(jìn)式市場化：中國金融制度變遷的理性選擇[N];金融時報;2003年

6 熊繼洲;民營銀行及其制度變遷[N];金融時報;2003年

7 王占北 常寶春;鋪設(shè)農(nóng)信社制度變遷之路[N];金融時報;2006年

8 陳心穎;國有商業(yè)銀行改革模式的制度分析[N];金融時報;2005年

9 特約撰稿 秦洪;制度變遷：牛市的發(fā)動機(jī)[N];上海證券報;2006年

10 周延;從基金調(diào)倉新思路看后市機(jī)會[N];證券時報;2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 楊俊凱;中國農(nóng)村信用合作社制度改革研究[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2008年

2 岳林繼;我國商業(yè)銀行從事證券業(yè)務(wù)的模式與效率研究[D];華中科技大學(xué);2005年

3 劉向陽;中國產(chǎn)權(quán)交易市場研究[D];中共中央黨校;2007年

4 劉曄;資本市場發(fā)展與財政制度變革[D];廈門大學(xué);2003年

5 梁化軍;中國證券發(fā)行監(jiān)管的制度變遷：理論模型與績效檢視[D];吉林大學(xué);2006年

6 王嵐;股權(quán)分置改革時期證券市場困境與對策研究[D];暨南大學(xué);2005年

7 朱大地;中國金融結(jié)構(gòu)制度變遷及動因分析[D];北京郵電大學(xué);2007年

8 盧華;中國股票市場制度變遷與投資者行為研究[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

9 黃維;國家助學(xué)貸款轉(zhuǎn)移支付理論與實踐研究[D];華中科技大學(xué);2005年

10 王學(xué)人;政策性金融論[D];四川大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫永舉;金融監(jiān)管制度創(chuàng)新與發(fā)展[D];河南大學(xué);2005年

2 谷秀青;近代農(nóng)村信用合作社的制度分析（1928-1940年）[D];華中師范大學(xué);2005年

3 禹宗顏;中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)下的農(nóng)村信用社制度變遷研究[D];曲阜師范大學(xué);2009年

4 曾小薈;論我國制度變遷中的金融深化[D];西北大學(xué);2001年

5 陳戌睿;老少邊窮地區(qū)農(nóng)村信用社最優(yōu)制度選擇[D];西南財經(jīng)大學(xué);2007年

6 王可楠;我國高校國家助學(xué)貸款的新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[D];陜西師范大學(xué);2008年

7 孫曉玲;我國非正規(guī)金融問題研究[D];蘇州大學(xué);2009年

8 暢會玨;中國銀行證券混業(yè)經(jīng)營制度變遷研究[D];華東師范大學(xué);2002年

9 仲艷維;我國農(nóng)村金融制度的變遷分析及創(chuàng)新研究[D];北京林業(yè)大學(xué);2004年

10 田海霞;我國現(xiàn)代民間金融問題研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2006年

，

本文編號：2474246