【摘要】：我國(guó)證券發(fā)行監(jiān)管制度從最早嚴(yán)格的行政審批制,經(jīng)過(guò)不斷的改革和調(diào)整,過(guò)渡到目前的核準(zhǔn)制。那么我國(guó)證券發(fā)行監(jiān)管政策的歷次變遷是否有效呢?本文以1994-2004年之間首次公開發(fā)行的公司為樣本,從樣本公司的會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)、市場(chǎng)業(yè)績(jī)和信息欺詐水平三個(gè)方面全面探討證券發(fā)行監(jiān)管政策變遷的效果。結(jié)論表明,發(fā)行監(jiān)管政策的變遷并沒(méi)有改變上市后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅下滑和有效提高投資者的收益,信息欺詐水平也無(wú)顯著下降。最后針對(duì)證券發(fā)行監(jiān)管中的問(wèn)題提出了政策建議。
[Abstract]:The supervision system of securities issuance in our country has changed from the earliest strict administrative examination and approval system to the current approval system after continuous reform and adjustment. So whether the successive changes of securities issuance supervision policy in our country is effective? Taking the initial public offering companies from 1994 to 2004 as samples, this paper comprehensively discusses the effect of securities issuance regulatory policy changes from three aspects: the accounting performance of the sample companies, market performance and the level of information fraud. The conclusion shows that the change of issuance supervision policy has not changed the sharp decline of operating performance after listing and effectively increased the return of investors, and the level of information fraud has not decreased significantly. Finally, some policy suggestions are put forward to solve the problems in the regulation of securities issuance.
【作者單位】： 中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司上海市分行;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;上海期貨交易所博士后工作站;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70672074) 教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持項(xiàng)目
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2474246