【摘要】：本文用事件研究法分析了我國上市公司非公開發(fā)行的短期股價(jià)效應(yīng),結(jié)果顯示,非公開發(fā)行的短期股價(jià)效應(yīng)顯著為正,說明投資者認(rèn)為成熟的控股股東和機(jī)構(gòu)投資者參與的非公開發(fā)行可能顯示上市公司的發(fā)展前景較好。此外,控股股東和關(guān)聯(lián)股東參與認(rèn)購時(shí)短期股價(jià)效應(yīng)低于控股股東未參與認(rèn)購的情況,說明投資者對(duì)于我國特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致控股股東和關(guān)聯(lián)股東侵害中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)給予了高度重視,而以機(jī)構(gòu)投資者為主的非控股股東和關(guān)聯(lián)股東參與認(rèn)購則可能傳達(dá)了上市公司高質(zhì)量的信息。
[Abstract]:This paper analyzes the short-term stock price effect of non-public offering of listed companies in China by means of event study. The results show that the short-term stock price effect of non-public offering is significantly positive. This indicates that investors believe that non-public offerings involving mature controlling shareholders and institutional investors may indicate that the development prospects of listed companies are better. In addition, the short-term stock price effect of the controlling shareholders and associated shareholders when participating in the subscription is lower than that of the controlling shareholders not participating in the subscription. It shows that investors attach great importance to the risk of infringing the interests of minority shareholders by controlling shareholders and associated shareholders due to the special ownership structure in China. The participation of non-controlling shareholders and affiliated shareholders mainly by institutional investors may convey the high-quality information of listed companies.
【作者單位】： 北方工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【基金】：北京市學(xué)科與研究生教育——工商管理(一級(jí)學(xué)科PXM2009-014212-078362)與優(yōu)秀教學(xué)團(tuán)隊(duì)《會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)系列課程教學(xué)團(tuán)隊(duì)》(PHR200907203)的研究成果
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2440061