【摘要】：選取具有良好統(tǒng)計性質(zhì)的金融波動率估計量來構(gòu)建VaR,,可以使市場風(fēng)險的度量更為準(zhǔn)確。高頻數(shù)據(jù)由于比低頻數(shù)據(jù)包含了更多的市場信息,因此基于高頻數(shù)據(jù)的金融波動率估計量更為準(zhǔn)確。但是基于高頻數(shù)據(jù)的波動率估計量為數(shù)眾多,目前僅有對各個估計量本身性質(zhì)的比較研究,在應(yīng)用于VaR的研究中如何選取估計量使得VaR的計算更為準(zhǔn)確則不得而知。因此,文章選取了高頻數(shù)據(jù)下的若干個有代表性的金融波動率估計量,進(jìn)行VaR值的計算,并對其結(jié)果進(jìn)行了比較研究,同時進(jìn)行了持續(xù)性分析。通過實證研究表明VaR序列具有持續(xù)性,其中由賦權(quán)"已實現(xiàn)"雙冪次變差計算所得的VaR值更準(zhǔn)確,從而為VaR的精確計算和正確建模提供了依據(jù)。
[Abstract]:Choosing the financial volatility estimator with good statistical property to construct VaR,, can make the measurement of market risk more accurate. Because high-frequency data contain more market information than low-frequency data, the financial volatility estimation based on high-frequency data is more accurate. However, there are a large number of volatility estimators based on high frequency data. At present, there is only a comparative study on the properties of each estimator. How to select the estimator to make the calculation of VaR more accurate in the study of VaR is unknown. Therefore, this paper selects several representative financial volatility estimators under the high frequency data, calculates the VaR value, and makes a comparative study on the results, and carries on the persistence analysis at the same time. The empirical study shows that the VaR sequence is continuous, and the VaR value calculated by the weighted "realized" double power variation is more accurate, which provides the basis for the accurate calculation and correct modeling of VaR.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;福州大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：天津財經(jīng)大學(xué)科研發(fā)展基金項目(Q0901) 教育部人文社科青年基金項目(07JC790046) 福建省自然科學(xué)基金資助項目(2008J0192) 福建省社會科學(xué)規(guī)劃項目(2008B037)
【分類號】：F224;F830

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本文編號：2422266