【摘要】：基于我國2002年1月至2012年9月的工業(yè)增加值、消費物價指數(shù)、廣義貨幣供應(yīng)量、新增信貸和社會融資規(guī)模增長率等數(shù)據(jù),運用VAR模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解對三種貨幣政策中介指標(biāo)的有效性進行實證研究,結(jié)果表明:隨著新增信貸在社會融資規(guī)模中的占比逐漸減小,信貸對最終目標(biāo)的影響逐漸減弱;社會融資規(guī)模對最終目標(biāo)的影響呈增強趨勢;廣義貨幣供應(yīng)量始終對最終目標(biāo)有較大的影響。由此可見,我國過去存在的貨幣和信貸的二元政策傳導(dǎo)機制正逐漸向貨幣和社會融資規(guī)模的二元政策傳導(dǎo)機制轉(zhuǎn)化,社會融資規(guī)模的可控性有待加強。
[Abstract]:Based on the data of industrial value added, consumer price index, generalized money supply, new credit and social financing scale growth rate from January 2002 to September 2012, VAR model is used. Impulse response function and variance decomposition are used to study the effectiveness of the three monetary policy intermediation indicators. The results show that as the proportion of new credit in the social financing scale decreases gradually, the impact of credit on the final target is gradually weakened; The influence of the social financing scale on the final goal is increasing, and the broad money supply has a great influence on the final target. It can be seen that the dualistic policy transmission mechanism of money and credit in the past in our country is gradually changing to the dual policy transmission mechanism of monetary and social financing scale, and the controllability of social financing scale needs to be strengthened.
【作者單位】： 中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院;中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號】：F822.0

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本文編號：2402122