【摘要】：在經濟全球化和金融國際化的趨勢下,證券市場國際化是時代的要求。中國證券公司在國內競爭激烈的情況下,“走出去”是獲取更好發(fā)展的必然選擇。所以本文分析中信證券海外并購里昂證券的案例,旨在為國內券商海外并購提供借鑒與啟示。本文回顧和整理了相關的文獻研究,從并購雙方基本情況、并購動因和并購的詳細過程對整個案例進行介紹,運用多種理論分析了并購的業(yè)務、價格、財務及人力資源的效果,得出結論:并購業(yè)務實現國內外協同效應;并購價格雖然偏高,但其更看重的是長遠發(fā)展;中信證券可以從更多渠道獲得融資與投資,降低融資成本,提高資金使用效率;保留核心的團隊和優(yōu)秀的人才,提高國際競爭力。然后分析了中信證券并購里昂證券過程中的基本經驗及并購后整合的文化與財務風險,在此基礎上提出對國內證券公司海外并購的啟示:首先并購前要充分準備,制定明確的國際化戰(zhàn)略,選擇恰當的并購目標以及把握并購時機;其次并購過程中要注意被并購企業(yè)的準確估值與支付方式的選擇;最后還要重視并購后的整合,尤其是文化和財務的整合。
[Abstract]:Under the trend of economic globalization and financial internationalization, the internationalization of securities market is the requirement of the times. Under the situation of fierce competition in China, "going out" is an inevitable choice for better development. Therefore, this paper analyzes the case of overseas acquisition of CLSA by CITIC Securities in order to provide reference and inspiration for overseas M & A of domestic securities companies. This paper reviews and collates the relevant literature studies, introduces the whole case from the basic situation of both sides of M & A, the causes of M & A and the detailed process of M & A, and analyzes the effects of M & A business, price, finance and human resources by using a variety of theories. The conclusions are as follows: merger and acquisition achieve synergy at home and abroad; Although the price of M & A is on the high side, it pays more attention to the long-term development, CITIC Securities can obtain financing and investment from more channels, reduce the financing cost, and improve the efficiency of the use of funds. Retain the core team and excellent talent to improve international competitiveness. Then it analyzes the basic experience in the process of acquisition and acquisition of CLSA by CITIC Securities and the cultural and financial risks of integration after the merger. On this basis, it puts forward the enlightenment to the overseas M & A of domestic securities companies: first of all, we should fully prepare for the merger. Make a clear internationalization strategy, choose the appropriate M & A target and grasp the opportunity of M & A; Secondly, in the process of M & A, we should pay attention to the accurate valuation and the choice of payment methods of the M & A enterprises. Finally, we should pay attention to the integration after M & A, especially the integration of culture and finance.
【學位授予單位】：蘭州財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F271;F832.39

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本文編號：2396833