【摘要】：近年來，供應(yīng)鏈金融作為一個全新的融資形式，引起了實業(yè)界以及學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。它是商業(yè)銀行針對產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈管理的發(fā)展所開拓的嶄新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。區(qū)別于簡單的貿(mào)易融資產(chǎn)品，供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行與其公司大客戶間達成的，以向其提供融資和其他結(jié)算、理財服務(wù)為基礎(chǔ)，，同時向其上游供應(yīng)商提供貨款及時收達便利，或同時向其下游分銷商提供預(yù)付款代付及存貨融資的服務(wù)。可以說，供應(yīng)鏈金融是一種同時面向供應(yīng)鏈中所有成員企業(yè)的系統(tǒng)性融資安排。良好的發(fā)展前景與豐厚的利潤促使各國有及外資銀行紛紛加入到了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的競爭之中。目前，國內(nèi)外針對供應(yīng)鏈金融信用風(fēng)險的相關(guān)研究才剛起步，主要依據(jù)的是單一企業(yè)信用風(fēng)險的評估方法。然而，供應(yīng)鏈金融中的融資企業(yè)信用風(fēng)險度量，不同于一般單一融資企業(yè)信用風(fēng)險度量問題。它的主要特征正是在于債務(wù)之間具有高度的關(guān)聯(lián)性，而導(dǎo)致債務(wù)相互之間的違約依賴性較強，存在違約傳染。因此，對供應(yīng)鏈金融中融資企業(yè)間違約依賴性的度量就成為解決上述問題的關(guān)鍵。 鑒于此，本文從商業(yè)銀行角度出發(fā)，以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的供應(yīng)鏈融資企業(yè)為研究對象，圍繞供應(yīng)鏈融資企業(yè)間違約依賴的度量問題展開，利用我國汽車產(chǎn)業(yè)鏈中的上市公司樣本，并以樣本公司的股票價格及相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，結(jié)合KMV模型、Copula函數(shù)理論及風(fēng)險值技術(shù)，構(gòu)建基于違約依賴的組合信用風(fēng)險定量分析框架，并借助Matlab（R2011a）計算工具軟件，對供應(yīng)鏈金融中企業(yè)組合信用風(fēng)險的度量進行實證研究。首先，較系統(tǒng)地歸納了供應(yīng)鏈金融中融資企業(yè)間違約傳染的系列路徑，作為后續(xù)研究的鋪墊。其次，運用KMV模型，并結(jié)合整理得到的樣本數(shù)據(jù)，度量了單一供應(yīng)鏈融資企業(yè)的預(yù)期違約距離等相關(guān)違約風(fēng)險度量指標(biāo)。第三，運用基于Copula函數(shù)的違約依賴分析方法，在供應(yīng)鏈金融的信用風(fēng)險度量過程中引入核心企業(yè)與其他供應(yīng)鏈融資企業(yè)之間的違約依賴結(jié)構(gòu)，并優(yōu)化選擇度量函數(shù)。最后，根據(jù)所選最優(yōu)Copula函數(shù)來描述供應(yīng)鏈融資企業(yè)間的違約依賴結(jié)構(gòu)，度量供應(yīng)鏈融資企業(yè)組合的聯(lián)合違約概率和組合信用風(fēng)險值。從而更加合理地度量供應(yīng)鏈金融中企業(yè)組合信用風(fēng)險，補充現(xiàn)有研究缺失。同時，給商業(yè)銀行開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)提供量化分析決策參考。 研究結(jié)果表明，利用Copula函數(shù)描述供應(yīng)鏈融資企業(yè)間的違約依賴關(guān)系，并與結(jié)構(gòu)化信用風(fēng)險度量模型及風(fēng)險值技術(shù)相結(jié)合，實現(xiàn)由單一供應(yīng)鏈融資企業(yè)信用風(fēng)險度量向組合信用風(fēng)險度量轉(zhuǎn)變，能捕捉到供應(yīng)鏈關(guān)聯(lián)融資企業(yè)違約依賴中的傳染性違約依賴部分，能更好地確定供應(yīng)鏈金融中融資企業(yè)的組合信用風(fēng)險大小，從而使商業(yè)銀行更準(zhǔn)確、靈活地規(guī)避相關(guān)風(fēng)險。
[Abstract]:In recent years, supply chain finance, as a new form of financing, has attracted wide attention in industry and academia. It is a new business field developed by commercial banks for the development of industrial supply chain management. Unlike simple trade finance products, supply chain finance is reached between commercial banks and their company's major clients, based on providing them with financing and other settlement, financial services, and providing timely payment facilities to their upstream suppliers. Or at the same time to its downstream distributors to provide advance payment and inventory financing services. It can be said that supply chain finance is a systematic financing arrangement for all members of the supply chain at the same time. The good development prospect and the rich profit urge the state-owned and foreign banks to join in the competition of the supply chain finance business one after another. At present, the research on credit risk of supply chain finance at home and abroad has just started, mainly based on the evaluation method of single enterprise credit risk. However, the credit risk measurement of financing enterprises in supply chain finance is different from that of single financing enterprises. Its main feature is that debt has a high degree of correlation, which leads to the debt default dependence is strong, there is default contagion. Therefore, the measurement of default dependence among financing enterprises in supply chain finance becomes the key to solve the above problems. In view of this, from the perspective of commercial banks, this paper takes the supply chain financing enterprises in the supply chain finance business as the research object, focusing on the measurement of default dependence among supply chain financing enterprises. Using the sample of listed companies in China's automobile industry chain, and based on the sample company's stock price and related financial data, combined with KMV model, Copula function theory and risk value technology, The quantitative analysis framework of portfolio credit risk based on default dependence is constructed. With the help of Matlab (R2011a) calculation tool software, the measurement of portfolio credit risk in supply chain finance is studied empirically. Firstly, a series of paths of default contagion among financing enterprises in supply chain finance are systematically summarized, which is used as the basis for further research. Secondly, using the KMV model and the collected sample data, the paper measures the relative default risk metrics such as the expected default distance of the single supply chain financing enterprises. Thirdly, the default dependence structure between the core enterprise and other supply chain financing enterprises is introduced in the credit risk measurement process of supply chain finance by using the default dependence analysis method based on Copula function, and the selection metric function is optimized. Finally, according to the selected optimal Copula function, the default dependency structure among supply chain financing enterprises is described, and the joint default probability and portfolio credit risk value of supply chain financing enterprises are measured. Thus, the credit risk of enterprise portfolio in supply chain finance can be measured more reasonably, and the existing research will be supplemented. At the same time, it provides quantitative analysis and decision reference for commercial banks to carry out supply chain financial business. The results show that Copula function is used to describe the default dependence among supply chain financing enterprises, and combined with structured credit risk measurement model and risk value technology. In order to realize the transformation from single supply chain financing enterprise credit risk measurement to portfolio credit risk measurement, it can capture the infectious default dependence part of the supply chain associated financing enterprise default dependence. It can better determine the size of portfolio credit risk of financing enterprises in supply chain finance, so that commercial banks can avoid the related risks more accurately and flexibly.
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832;F274;F224

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 張存祿 ,黃培清;數(shù)據(jù)挖掘在供應(yīng)鏈風(fēng)險控制中的應(yīng)用研究[J];科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理;2004年01期

2 時曉;張畢西;;基于模糊評價的供應(yīng)鏈風(fēng)險評估[J];科技咨詢導(dǎo)報;2006年09期

3 沈建苗;;如何應(yīng)對供應(yīng)鏈風(fēng)險?[J];金融電子化;2011年04期

4 陳杰玲;瞿彭志;;關(guān)于新疆庫爾勒市香梨產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈管理體系建立的思考[J];商場現(xiàn)代化;2007年03期

5 張立君;范麗君;趙雪峰;;RFID技術(shù)在供應(yīng)鏈風(fēng)險可控環(huán)節(jié)中的應(yīng)用研究[J];東北財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2010年04期

6 彭玉梅,潘宣東,紀大偉;基于跳——擴散過程的信用風(fēng)險模型研究[J];商業(yè)研究;2004年10期

7 黃國平;;現(xiàn)代信用風(fēng)險管理新技術(shù)對我國的啟示[J];金融電子化;2005年09期

8 白洋;;現(xiàn)代信用風(fēng)險度量技術(shù)比較及在中國的應(yīng)用[J];科技創(chuàng)業(yè)月刊;2006年07期

9 丁玲;;對供應(yīng)鏈突發(fā)事件防御的思考[J];北方經(jīng)貿(mào);2006年05期

10 劉俊娥;張洪亮;李少波;劉永亮;;風(fēng)險矩陣的供應(yīng)鏈風(fēng)險評價[J];統(tǒng)計與決策;2007年07期

相關(guān)會議論文 前10條

1 葉成利;蒙少東;;農(nóng)產(chǎn)品(食品)供應(yīng)鏈風(fēng)險管理文獻綜述[A];第四屆農(nóng)業(yè)政策理論與實踐研討會——農(nóng)民專業(yè)合作組織發(fā)展與制度建設(shè)論文集[C];2007年

2 冷相林;吳廣謀;;產(chǎn)業(yè)演化背景下的供應(yīng)鏈風(fēng)險分析[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

3 耿殿明;傅克俊;宋曉倩;白建磊;湯玉斌;;半島制造業(yè)供應(yīng)鏈突發(fā)事件風(fēng)險防范研究[A];決策與管理研究（2007-2008）——山東省軟科學(xué)計劃優(yōu)秀成果匯編（第七冊·上）[C];2009年

4 王世良;李艷;;供應(yīng)鏈控制對供應(yīng)鏈能力風(fēng)險的影響研究[A];第五屆（2010）中國管理學(xué)年會——運作管理分會場論文集[C];2010年

5 李麗;周宗放;;基于修正KMV模型的集團公司信用風(fēng)險度量[A];“中國視角的風(fēng)險分析和危機反應(yīng)”——中國災(zāi)害防御協(xié)會風(fēng)險分析專業(yè)委員會第四屆年會論文集[C];2010年

6 陸婷婷;徐莉;;項目采購中基于風(fēng)險控制的供應(yīng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究[A];中國企業(yè)運籌學(xué)學(xué)術(shù)交流大會論文集[C];2007年

7 劉家國;李俊;趙金樓;;兩階段供應(yīng)鏈風(fēng)險傳遞機制研究[A];第十二屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

8 王秀華;秦書亞;;金融危機對供應(yīng)鏈核心企業(yè)營運資金管理績效影響的實證研究——一個外部供應(yīng)鏈的視角[A];中國會計學(xué)會2010年學(xué)術(shù)年會營運資金管理論壇論文集[C];2010年

9 高引民;郭彥麗;;供應(yīng)鏈組建階段合作風(fēng)險的研究[A];2007年全國第十一屆企業(yè)信息化與工業(yè)工程學(xué)術(shù)會議論文集[C];2007年

10 戴桂林;馮曉華;姜寶;;基于AHP和灰色關(guān)聯(lián)分析的我國石油進口供應(yīng)鏈風(fēng)險評價及戰(zhàn)略行動取向[A];2008中國海洋論壇論文集[C];2008年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 本報記者 謝小紅 羅晶晶;日本地震凸顯企業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險[N];中國會計報;2011年

2 早報記者 是冬冬;供應(yīng)鏈波動高峰在6月以后[N];東方早報;2011年

3 徐娟　劉志學(xué);牢牢把握供應(yīng)鏈風(fēng)險[N];中國石化報;2007年

4 張榮忠;物流和供應(yīng)鏈企業(yè)亟盼專業(yè)人才[N];中國水運報;2008年

5 興業(yè)全球基金 徐天舒　甘雨;供應(yīng)鏈責(zé)任 企業(yè)社會責(zé)任被忽視的一環(huán)[N];中國證券報;2011年

6 宋雷;“河北大鋼”的經(jīng)營鏈(上)[N];現(xiàn)代物流報;2008年

7 證券時報記者 吳家明;日本核泄漏困擾 亞太股市連漲終止[N];證券時報;2011年

8 何彤;中國供應(yīng)如何更好地融入全球供應(yīng)鏈？[N];現(xiàn)代物流報;2008年

9 董艷平;賽諾菲—安萬特限制英國藥品分銷[N];醫(yī)藥經(jīng)濟報;2007年

10 特約評論員 黎巍;全面風(fēng)險管理運營商成功轉(zhuǎn)型的基石[N];通信信息報;2007年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 邱映貴;供應(yīng)鏈風(fēng)險傳遞及其控制研究[D];武漢理工大學(xué);2010年

2 王丘;種業(yè)供應(yīng)鏈運營研究[D];東華大學(xué);2012年

3 李勤;供應(yīng)鏈融資對中小企業(yè)信貸配給的影響[D];中國社會科學(xué)院研究生院;2010年

4 趙榮;供應(yīng)鏈信用風(fēng)險傳導(dǎo)機制研究[D];中國礦業(yè)大學(xué)（北京）;2011年

5 劉彥;供應(yīng)鏈節(jié)點間企業(yè)組織協(xié)同機制研究[D];吉林大學(xué);2012年

6 王世雄;供應(yīng)鏈突發(fā)風(fēng)險傳染機理與控制策略研究[D];東華大學(xué);2010年

7 徐磊;供應(yīng)鏈突發(fā)事件產(chǎn)生機理與擴散機理研究[D];長安大學(xué);2011年

8 朱天舒;食品供應(yīng)鏈控制區(qū)質(zhì)量安全管控理論與方法研究[D];天津大學(xué);2010年

9 陳志新;基于動態(tài)信用農(nóng)戶供應(yīng)鏈融資模式研究[D];浙江大學(xué);2011年

10 鄒玉堂;造船供應(yīng)鏈超網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化問題研究[D];大連海事大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張瑋;供應(yīng)鏈金融風(fēng)險識別及其信用風(fēng)險度量[D];大連海事大學(xué);2010年

2 金莉影;基于供應(yīng)鏈的中小企業(yè)融資研究[D];重慶交通大學(xué);2010年

3 周振拓;生產(chǎn)核心型供應(yīng)鏈風(fēng)險評估研究[D];北京物資學(xué)院;2011年

4 胡進;我國手機產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險管理研究[D];江蘇大學(xué);2010年

5 呂馨芳;信息不對稱條件下供應(yīng)鏈聯(lián)合契約研究[D];西安電子科技大學(xué);2010年

6 顏琨;河南省國有商業(yè)銀行中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資問題的研究[D];鄭州大學(xué);2010年

7 王星星;突發(fā)事件下供應(yīng)鏈彈性機制研究[D];蘭州大學(xué);2010年

8 王瑤;基于模塊化理論的供應(yīng)鏈金融服務(wù)創(chuàng)新研究[D];北京交通大學(xué);2011年

9 薛見亮;基于委托—代理理論的供應(yīng)鏈?zhǔn)找娣峙溲芯縖D];云南大學(xué);2010年

10 李輝;制造企業(yè)供應(yīng)鏈風(fēng)險管理研究[D];蘭州理工大學(xué);2011年

本文編號：2345087