【摘要】：由于下偏矩測(cè)度方法具有明顯優(yōu)于最小方差風(fēng)險(xiǎn)度量方法的特征,因此是更為合理的套期保值效率測(cè)度準(zhǔn)則。本文針對(duì)已有的計(jì)算最小下偏矩套期保值比率的非參數(shù)方法與參數(shù)方法存在的局限性問題,提出使用時(shí)變Copula函數(shù)來估計(jì)現(xiàn)貨與期貨收益率的聯(lián)合密度函數(shù),然后通過數(shù)值方法計(jì)算最小下偏矩套期保值比率的新方法。并且運(yùn)用上海期貨交易所交易的銅期貨合約價(jià)格與上海金屬網(wǎng)公布的銅現(xiàn)貨價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)使用具有隨時(shí)間變化的相關(guān)系數(shù)的Copula函數(shù),與非參數(shù)方法相比,可以得到更小下偏矩的套期保值率。
[Abstract]:Because the lower moment measure method is obviously superior to the minimum variance risk measure method, it is a more reasonable measure criterion of hedging efficiency. In view of the limitations of the existing nonparametric and parametric methods for calculating the minimum lower offset hedging ratio, a time-varying Copula function is proposed to estimate the joint density function of spot and futures returns. Then a new numerical method for calculating the minimum hedging ratio of the lower offset moment is presented. Using the copper futures contract price of Shanghai Futures Exchange and the copper spot price data published by Shanghai Metal net, it is found that the Copula function, which has the correlation coefficient over time, is compared with the non-parametric method. The hedging rate of lower moment can be obtained.
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F830.9

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2332832