【摘要】：以2004～2007年我國A股上市公司為研究樣本,考察了法律環(huán)境、所有權(quán)和控制權(quán)分離程度對機構(gòu)投資者總體和各類機構(gòu)投資者持股決策的影響。研究發(fā)現(xiàn),不同類型的機構(gòu)投資者對于兩權(quán)分離的關(guān)注程度存在明顯差異。對占據(jù)證券市場主導(dǎo)地位的證券投資基金而言,最終控制人的所有權(quán)比例越高,兩權(quán)分離度越小時,其持股比例越高,而兩權(quán)分離程度對于券商和合格境外機構(gòu)投資者的持股決策并未產(chǎn)生顯著影響。進一步的研究還發(fā)現(xiàn),投資者法律保護環(huán)境越健全,兩權(quán)分離程度對于證券投資基金持股決策的影響越弱。
[Abstract]:Taking A share listed companies in China from 2004 to 2007 as research samples, this paper investigates the influence of legal environment, the degree of separation of ownership and control rights on institutional investors as a whole and various institutional investors' shareholding decisions. It is found that the different types of institutional investors pay more attention to the separation of the two rights. For the securities investment funds that occupy the dominant position in the securities market, the higher the ownership ratio of the ultimate controller is, the smaller the separation of the two rights is, the higher the shareholding ratio is. However, the degree of separation of the two rights has no significant impact on the holding decisions of securities firms and qualified foreign institutional investors. Further research also found that the more perfect the legal protection environment of investors, the weaker the influence of the degree of separation of two rights on the stock holding decisions of securities investment funds.
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;南京理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;北京國家會計學(xué)院教研中心;
【基金】：宋玉獨立主持的中國博士后科學(xué)基金課題(項目編號:20080441025) 江蘇省博士后科研資助計劃項目(項目編號:0901101C) 江蘇省教育廳高校哲學(xué)社會科學(xué)研究基金項目(項目編號:09SJD790031) 南京理工大學(xué)自主科研專項計劃資助項目(項目編號:2010ZYTS038) 教育部人文社會科學(xué)研究項目(項目編號:09YJC790169)的階段性成果
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2325296