【摘要】：本文選取2007~2011年期間中資銀行的四起海外并購案例,運用事件研究法對中資銀行開展海外并購的市場價值進行分析。在事件窗口為[-20,20]、估計窗口為[-210,-21]的區(qū)間下,發(fā)現(xiàn)在并購公告發(fā)布的前后41天內(nèi)并購方的累計超額收益率僅有4天為負(fù)值,并且呈明顯的上漲趨勢,這說明并購公告后,并購方的股價呈顯著上漲態(tài)勢,由此,可以得出并購對市場價值有顯著的正面影響的結(jié)論,這與中資銀行積極開展海外并購的行為相符。這說明,中國證券市場的投資者對中資銀行的跨國并購行為及中資銀行的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度,中資銀行應(yīng)積極開展海外并購。
[Abstract]:In this paper, four overseas M & A cases of Chinese banks from 2007 to 2011 are selected and the market value of overseas M & A by Chinese banks is analyzed by the method of event study. When the event window is [-20] and the estimated window is [-210 ~ (-21)], it is found that the cumulative excess return rate of the merger and acquisition parties is only negative in 4 days before and after the announcement of the merger and acquisition announcement, and shows an obvious upward trend. This shows that after the announcement of M & A, the stock price of M & A has a significant upward trend, which leads to the conclusion that M & A has a significant positive impact on market value, which is consistent with the Chinese banks' behavior of actively carrying out overseas mergers and acquisitions. This shows that investors in China's securities market are optimistic about the cross-border M & A behavior of Chinese banks and the development prospects of Chinese banks, and that Chinese banks should actively carry out overseas mergers and acquisitions.
【作者單位】： 山東財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：“金融危機后我國銀行并購的機遇及對策研究”(10BGJ020)
【分類號】：F832.3;F271

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本文編號：2297989