發(fā)布時(shí)間：2018-10-17 21:33

【摘要】：貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性是近年來(lái)國(guó)際貨幣銀行學(xué)以及銀行風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題之一,這是因?yàn)槠洳粌H對(duì)于如何在短期內(nèi)適度控制銀行風(fēng)險(xiǎn),防止銀行被監(jiān)管過(guò)度,保持金融經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,而在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)如何發(fā)掘潛在金融風(fēng)險(xiǎn)危機(jī),防范銀行風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度累積,進(jìn)而對(duì)金融部門造成沖擊,引發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及新一輪金融危機(jī)具有十分重要的借鑒意義。而針對(duì)貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性存在的原因,許多學(xué)者也已經(jīng)試圖通過(guò)對(duì)于貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的內(nèi)在運(yùn)作機(jī)理的探析來(lái)進(jìn)行分析,其中最為權(quán)威的觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道之所以存在非對(duì)稱性是由于利率傳遞效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的綜合效應(yīng)。其中,對(duì)于貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系起正向作用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的大小取決于銀行杠桿率,而對(duì)于貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系起負(fù)向作用的利率傳遞效應(yīng)的大小則取決于銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu),在銀行杠桿率和銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的交互作用下,短期的貨幣政策和長(zhǎng)期的貨幣政策對(duì)于銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響分別呈現(xiàn)出不同的狀態(tài)。結(jié)合近年來(lái)我國(guó)貨幣政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)的特征,探究銀行杠桿率和銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變革對(duì)貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性是否有影響?存在多大影響?在目前金融改革的大背景下,顯然是很有必要的。對(duì)此,本文首先從貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性入手,基于2003-2013年的銀行數(shù)據(jù)構(gòu)建面板數(shù)據(jù),首先運(yùn)用面板模型對(duì)于貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性進(jìn)行了實(shí)證分析,其次,分別用面板模型和面板門限模型考慮銀行杠桿率的基礎(chǔ)上,研究短期以及長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的變化規(guī)律。接下來(lái),運(yùn)用面板門限模型和面板平滑轉(zhuǎn)換模型分別進(jìn)一步考察了考慮銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素下的杠桿率視角的貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性的實(shí)證研究和考慮杠桿率因素下的銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)視角的貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的時(shí)間非對(duì)稱性的實(shí)證研究,并進(jìn)行了對(duì)比,得出：一、在不考慮銀行杠桿率和銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的情況下,得出短期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正相關(guān)關(guān)系,即短期寬松的貨幣政策會(huì)減少銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即長(zhǎng)期寬松的貨幣政策會(huì)增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。二、在進(jìn)一步考慮銀行杠桿率對(duì)于貨幣政策銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的影響的基礎(chǔ)上,發(fā)現(xiàn),其一,高杠桿率的銀行在面對(duì)短期寬松的貨幣政策時(shí)會(huì)傾向于增加銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān),而低杠桿率的銀行傾向于減少銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。其二,長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系不受銀行目前杠桿率水平的影響。三、在運(yùn)用面板門限模型分析了銀行杠桿率對(duì)于短期的貨幣政策以及長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的影響時(shí)發(fā)現(xiàn),銀行杠桿率對(duì)于短期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系的影響是存在臨界值的。只要銀行杠桿率水平超過(guò)門限值,短期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系就會(huì)發(fā)生顯著的不同。而銀行杠桿率對(duì)于長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系的影響則不存在臨界值。四、接下來(lái),在考慮了銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)因素下,銀行杠桿率對(duì)于短期以及長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的影響時(shí)發(fā)現(xiàn)：銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)削弱了銀行杠桿率對(duì)于短期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系的影響。進(jìn)一步運(yùn)用面板門限模型分析了不同銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,銀行杠桿率對(duì)于短期的貨幣政策以及長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的影響是否存在不同。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：其一,不同銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,銀行杠桿率對(duì)于短期以及長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的影響方向是一致的。其二,隨著銀行集中度的減少(銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)增加),使得短期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系發(fā)生狀態(tài)改變的銀行杠桿率的門檻值會(huì)越來(lái)越��；即使銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同,長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系依然不受銀行杠桿率的影響。五,首先運(yùn)用面板平滑轉(zhuǎn)換模型研究不同銀行杠桿率下,銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)于短期以及長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的影響,得出以下結(jié)論：隨著銀行杠桿率的增大,使得短期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系發(fā)生狀態(tài)改變的銀行集中度的水平值則會(huì)越來(lái)越大。長(zhǎng)期的貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系始終呈負(fù)相關(guān),但負(fù)相關(guān)程度隨著銀行集中度的減少而增加。其次,對(duì)比了不同視角對(duì)于短期以及長(zhǎng)期貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系的影響,發(fā)現(xiàn)協(xié)調(diào)短期貨幣政策與宏觀審慎政策監(jiān)管金融穩(wěn)定時(shí),應(yīng)該更加側(cè)重銀行杠桿率對(duì)于短期貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間關(guān)系的影響,而協(xié)調(diào)長(zhǎng)期貨幣政策與宏觀審慎政策監(jiān)管金融穩(wěn)定時(shí),應(yīng)該更加側(cè)重銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)于長(zhǎng)期貨幣政策與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間關(guān)系的影響。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F822.0

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5 李，

本文編號(hào)：2278057