【摘要】：隨著世界經(jīng)濟和資本市場的發(fā)展，并購成了企業(yè)優(yōu)化資源配置和尋求擴張的重要途徑。在世界并購浪潮的影響下，我國的許多上市公司憑借其穩(wěn)定的地位和雄厚的資金實力在境內(nèi)外頻繁實施并購活動，將其作為快速成長的一種有效途徑。財務(wù)協(xié)同效應(yīng)即為并購給財務(wù)方面帶來的效應(yīng)，是協(xié)同效應(yīng)關(guān)鍵的組成部分，追求財務(wù)協(xié)同效應(yīng)是近年我國上市公司并購的主要動機之一，也是衡量并購成功與否的關(guān)鍵因素。因此對于我國上市公司并購財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的研究有利于促進我國上市公司并購戰(zhàn)略的實施，增強我國上市公司的競爭力。 本文采用理論研究和實證研究相結(jié)合的研究方法，主要針對我國上市公司近年來并購財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)情況及影響因素進行分析。本文從結(jié)構(gòu)上來看主要分為五部分。第一部分，，主要介紹了選題的背景及意義，相關(guān)國內(nèi)外文獻綜述，及本文的研究內(nèi)容、研究方法和主要的創(chuàng)新點；第二部分，主要介紹了并購的概念，財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的概念，財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的主要表現(xiàn)，與財務(wù)協(xié)同效應(yīng)相關(guān)的并購動因理論，為下文實證分析奠定理論基礎(chǔ)；第三部分，主要介紹了目前我國上市公司并購財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的實現(xiàn)狀況及結(jié)合我國上市公司并購實際狀況研究七個因素對財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的影響，以此為基礎(chǔ)形成了實證假設(shè)；第四部分，主要采用了因子分析和多元回歸分析，對于并購后是否產(chǎn)生財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，以及財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的影響因素分析兩個角度來展開；第五部分，結(jié)論和建議。 通過以上研究得出以下結(jié)論：第一，從總體上來看，近年來我國上市公司并購短期內(nèi)可以實現(xiàn)財務(wù)協(xié)同效應(yīng)，但是從長期來看這種財務(wù)協(xié)同效應(yīng)沒有實現(xiàn)；第二，主并公司購買前的盈利能力、并購的類型對于并購財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的影響是顯著的，表現(xiàn)為正相關(guān)；第三，并購是否同屬管轄，第一大股東的持股比例，支付方式的選擇，并購的規(guī)模，是否為關(guān)聯(lián)方并購對于企業(yè)并購財務(wù)協(xié)同效應(yīng)的影響不顯著。
[Abstract]:With the development of the world economy and capital market, mergers and acquisitions have become an important way for enterprises to optimize the allocation of resources and seek expansion. Financial synergy effect is the effect on finance brought by M&A. It is the key component of synergy effect. The pursuit of financial synergy effect is one of the main motives of M&A of Listed Companies in China in recent years. It is also the key factor to measure the success of M&A. To promote the implementation of M & a strategy of Listed Companies in China and enhance the competitiveness of Listed Companies in China.
This paper adopts the method of combining theoretical research with empirical research to analyze the realization and influencing factors of financial synergy in M&A of Listed Companies in China in recent years.This paper is divided into five parts from the structural point of view. The second part mainly introduces the concept of mergers and acquisitions, the concept of financial synergy, the main performance of financial synergy, and the motivation theory of mergers and acquisitions related to financial synergy, which lays a theoretical foundation for the following empirical analysis; the third part mainly introduces the current situation in China. The realization of the financial synergy effect of listed companies'mergers and acquisitions and the influence of seven factors on the financial synergy effect of listed companies' mergers and acquisitions in China are studied. Based on this, an empirical hypothesis is formed. In the fourth part, factor analysis and multiple regression analysis are used to analyze whether the financial synergy effect is produced after mergers and acquisitions. The influence factors of financial synergy are analyzed from two angles: the fifth part, conclusions and suggestions.
Through the above research, the following conclusions can be drawn: first, in general, in recent years, China's listed companies can achieve financial synergy effect in the short term, but in the long term this financial synergy effect has not been achieved; second, the profitability of the main merger company before the purchase, the type of merger and acquisition on the financial synergy effect of mergers and acquisitions are Thirdly, whether mergers and acquisitions belong to the same jurisdiction, the proportion of the largest shareholders, the choice of payment methods, the scale of mergers and acquisitions, whether related party mergers and acquisitions have a significant impact on the financial synergy effect of mergers and acquisitions is not significant.
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F271;F275;F224

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本文編號：2204587