【摘要】：首先,對(duì)老鼠倉(cāng)情況下市場(chǎng)各方交易行為進(jìn)行建模。由于市場(chǎng)中做倉(cāng)機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)偏離理性決策,做倉(cāng)股票獲取超額收益率,資本資產(chǎn)定價(jià)模型不再成立;同時(shí)因老鼠倉(cāng)交易引起的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)影響投資者對(duì)于資產(chǎn)未來(lái)收益的預(yù)期,加劇投資者之間的信息不對(duì)稱,從而進(jìn)一步為做倉(cāng)股票帶來(lái)超額收益率。最后,利用時(shí)間序列與橫截面雙程回歸的方法對(duì)受到證監(jiān)會(huì)查處的老鼠倉(cāng)股票進(jìn)行實(shí)證分析,證明其結(jié)果與理論模型相吻合。
[Abstract]:First of all, the trading behavior of all parties in the market is modeled. Because the institutional investors in the market deviate from the rational decision actively, the capital asset pricing model is no longer established. At the same time, the change of asset price caused by mouse trading affects investors' expectation of the future return of assets, exacerbates the asymmetry of information among investors, and further brings excess yield for the stock. Finally, using the method of time series and cross-section two-way regression, the empirical analysis of the stock of rat warehouse investigated by CSRC is carried out, which proves that the results are in agreement with the theoretical model.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)金融工程研究中心;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70331001)
【分類號(hào)】：F832.51

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2196356