發(fā)布時間：2018-07-21 15:58

【摘要】：選取2005年實施詢價制度以來至2012年6月在中小板和創(chuàng)業(yè)板的975只IPO樣本,采用隨機邊界方法考察創(chuàng)投支持企業(yè)的IPO"真實發(fā)行抑價",其克服了以往依據(jù)首日收盤價為基礎計算IPO抑價率來衡量發(fā)行價格低于公允價值程度這一方法的缺陷。實證結(jié)果表明:創(chuàng)投支持企業(yè)相比非創(chuàng)投支持企業(yè)的IPO"真實發(fā)行抑價"程度更低,創(chuàng)業(yè)投資機構在新股發(fā)行定價過程中具有一定的"認證"作用。
[Abstract]:From 2005 to June 2012, 975 IPO samples were selected from small and medium sized boards and gem. The stochastic boundary method is used to investigate the "real underpricing" of the IPO of VCs, which overcomes the defects of the previous method of calculating IPO underpricing based on the closing price on the first day to measure the IPO price below the fair value. The empirical results show that the degree of "real underpricing" of IPO of VCs is lower than that of non-VCs, and venture capital institutions have a certain role of "certification" in the process of IPO pricing.
【作者單位】： 天津大學管理與經(jīng)濟學部;天津海泰科技投資管理有限公司;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71001077;71101004) 國家科技支撐計劃項目(2012BAH31F04) 天津市教委社科重大項目(2011ZD008)
【分類號】：F830.91;F224

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