【摘要】：本文研究了不完全隱性保險下債權(quán)人相機性的市場約束行動對銀行風險承擔激勵的影響,發(fā)現(xiàn)事前靜態(tài)的市場約束是一種低效率地限制銀行風險承擔行為的方式,而事中動態(tài)的市場約束卻能相對有效地限制銀行更大的風險承擔傾向,但其作用的有效發(fā)揮取決于以下兩個關(guān)鍵條件:第一,債權(quán)人必須是風險厭惡的,且有足夠的激勵來約束銀行更大的風險承擔行為;第二,債權(quán)人的債權(quán)必須是可重定價和可交易的。分析表明廣大中小儲戶不是發(fā)揮事中約束的有效主體,而次級債債權(quán)人等面臨較大銀行違約或清償風險的機構(gòu)投資者有較大的事中約束激勵,但我國銀行次級債市場當前的一次性發(fā)行、事前定價、以及流動性匱乏等,使之難以發(fā)揮對銀行更大風險承擔行為的動態(tài)約束作用。
[Abstract]:In this paper, we study the influence of creditor's market restraint on bank risk-bearing incentive under incomplete recessive insurance, and find that pre-static market constraint is a low efficient way to limit bank risk-bearing behavior. However, dynamic market constraints can effectively limit banks' greater risk-taking tendencies, but their effective performance depends on the following two key conditions: first, creditors must be risk-averse. And there are enough incentives to restrain banks from taking risks; second, creditors' claims must be repriced and tradable. The analysis shows that the majority of small and medium-sized depositors are not the effective subjects of exerting constraints in the event, while institutional investors, such as subordinated creditors who face the risk of default or repayment of larger banks, have greater incentive constraints. However, the current one-off issuance, pre-pricing, and lack of liquidity in China's sub-prime debt market make it difficult to play a dynamic constraint on the banks' greater risk-bearing behavior.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)金融研究院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70903012) 教育部人文社會科學(xué)研究基金資助項目(09YJC790045) 復(fù)旦大學(xué)“金苗”基金資助項目(09JM030)
【分類號】：F830.91;F830.3

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本文編號：2126411