本文選題：大股東控制 + 機(jī)構(gòu)投資者　； 參考：《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》2013年05期

【摘要】：本文以我國(guó)上市公司為研究對(duì)象,結(jié)合我國(guó)特殊的制度背景,從投資效率角度研究機(jī)構(gòu)投資者對(duì)大股東控制權(quán)私利的治理效應(yīng),以及機(jī)構(gòu)投資者與大股東控制在公司治理方面的交互作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn),大股東持股比例與非效率投資呈正相關(guān),但在兩類不同產(chǎn)權(quán)公司中存在差異;機(jī)構(gòu)持股變化在兩類公司中均與非效率投資呈顯著負(fù)相關(guān),但其程度在非國(guó)有公司更為顯著。這一結(jié)果表明機(jī)構(gòu)投資者能有效抑制大股東的非效率投資行為,但其在國(guó)有公司中的治理效應(yīng)受到限制。文章的研究結(jié)論對(duì)進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革,提升企業(yè)投資效率及決策質(zhì)量具有極其重要的價(jià)值,同時(shí)也為我國(guó)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)決策提供依據(jù)。
[Abstract]:This paper studies the governance effect of institutional investors on the private interests of large shareholders from the perspective of investment efficiency, taking the listed companies in China as the research object and combining with the special institutional background of our country. And the interaction between institutional investors and major shareholders in corporate governance. The results show that the shareholding ratio of large shareholders is positively correlated with the inefficient investment, but there are differences between the two types of property rights companies, and the changes of institutional shareholdings are negatively correlated with the inefficient investments in the two types of companies. But the extent is even more pronounced in non-state companies. The results show that institutional investors can effectively restrain the inefficient investment behavior of large shareholders, but their governance effects in state-owned companies are limited. The conclusion of this paper is of great value to further promote the reform of the property right system of state-owned enterprises, to improve the investment efficiency and decision-making quality of enterprises, and to provide the basis for developing the relevant decisions of institutional investors in China.
【作者單位】： 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):70472068) 教育部人文社科規(guī)劃項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):09YJA630002)
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 唐清泉;羅黨論;王莉;;大股東的隧道挖掘與制衡力量——來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中國(guó)會(huì)計(jì)評(píng)論;2005年01期

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 董云芝;黃國(guó)良;;代理沖突與企業(yè)非效率投資行為研究述論[J];徐州工程學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年01期

2 夏冬林;朱松;;金字塔層級(jí)與上市公司業(yè)績(jī)[J];管理學(xué)家(學(xué)術(shù)版);2008年02期

3 余鵬翼;汪珊;鄧麗;;基于機(jī)構(gòu)投資者持股比例與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究——來(lái)自深市A股面板數(shù)據(jù)的驗(yàn)證[J];管理學(xué)家(學(xué)術(shù)版);2010年07期

4 戴正華;;現(xiàn)金股利、股權(quán)結(jié)構(gòu)和盈利能力相關(guān)性研究[J];湖北第二師范學(xué)院學(xué)報(bào);2010年09期

5 宋玉;李卓;;機(jī)構(gòu)投資者持股比例與公司信息的相關(guān)性研究——來(lái)自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中大管理研究;2006年02期

6 朱至文;汪金愛(ài);;多重委托-代理關(guān)系、公司控制機(jī)制與大股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易掠奪[J];中大管理研究;2009年02期

7 宋淵洋;唐躍軍;左晶晶;;CEO特征與國(guó)際化戰(zhàn)略——來(lái)自中國(guó)制造業(yè)上市公司的證據(jù)[J];中大管理研究;2009年03期

8 石水平;;控制權(quán)轉(zhuǎn)移、股權(quán)制衡與大股東利益侵占──來(lái)自上市公司高管變更的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中大管理研究;2009年04期

9 肖文;周明海;;貿(mào)易模式轉(zhuǎn)變與勞動(dòng)收入份額下降——基于中國(guó)工業(yè)分行業(yè)的實(shí)證研究[J];浙江大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版)預(yù)印本;2010年06期

10 續(xù)芹;;機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司的作用效力研究[J];前沿;2009年02期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 周方召;周正;曲振濤;孫凱;;利益共謀還是監(jiān)督激勵(lì)——基于中國(guó)上市公司董事和高管薪酬上漲與公司績(jī)效的實(shí)證研究[A];2010年度（第八屆）中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇論文集（下冊(cè)）[C];2010年

2 周方召;周正;曲振濤;;法律保護(hù)、控股股東不對(duì)稱股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效——基于中國(guó)A股民營(yíng)上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[A];2011年（第九屆）“中國(guó)法經(jīng)濟(jì)學(xué)論壇”論文集[C];2011年

3 孫永平;葉初升;;資源開(kāi)發(fā)是否惡化了西部地區(qū)的收入不平等?[A];發(fā)揮資源科技優(yōu)勢(shì) 保障西部創(chuàng)新發(fā)展——中國(guó)自然資源學(xué)會(huì)2011年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2011年

4 田中禾;廖祖冬;;私人利益假設(shè)下的虛擬企業(yè)合作機(jī)制研究[A];第十三屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

5 王維國(guó);潘祺志;;價(jià)格扭曲、要素替代、相對(duì)效率與工業(yè)節(jié)能路徑選擇——基于我國(guó)制造業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[A];2010年中國(guó)產(chǎn)業(yè)組織前沿論壇會(huì)議文集[C];2010年

6 袁建國(guó);蔣瑜峰;;市場(chǎng)環(huán)境、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量與資本投資[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（上冊(cè)）[C];2008年

7 劉浩;楊爾稼;李灝;孫錚;;公允價(jià)值計(jì)量與高管薪酬契約的動(dòng)態(tài)調(diào)整[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)理論專業(yè)委員會(huì)2010年專題學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2010年

8 唐松蓮;;投資者或投機(jī)者:從公司業(yè)績(jī)看機(jī)構(gòu)投資者的治理角色——來(lái)自中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國(guó)經(jīng)濟(jì)60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會(huì)科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會(huì)文集（2009年度）經(jīng)濟(jì)、管理學(xué)科卷[C];2009年

9 叢屹;閆亞玲;;勞動(dòng)要素份額影響因素的實(shí)證分析——基于中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)的解釋[A];新規(guī)劃·新視野·新發(fā)展——天津市社會(huì)科學(xué)界第七屆學(xué)術(shù)年會(huì)優(yōu)秀論文集《天津?qū)W術(shù)文庫(kù)》（下）[C];2011年

10 謝攀;;中國(guó)勞動(dòng)收入份額影響因素分析——基于省際面板數(shù)據(jù)的研究[A];2009年全國(guó)博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 李靜;機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的理論與實(shí)證研究[D];華中科技大學(xué);2010年

2 王博;改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體特征研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

3 李樹(shù)培;我國(guó)的加速工業(yè)化戰(zhàn)略與內(nèi)需不足[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

4 花貴如;投資者情緒對(duì)企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

5 楊光;哈羅德模型難題的破解及其對(duì)中國(guó)內(nèi)需結(jié)構(gòu)演變規(guī)律的分析[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

6 彭華偉;中國(guó)上市公司股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓中的大股東私人收益研究[D];南開(kāi)大學(xué);2010年

7 張長(zhǎng)海;企業(yè)影響力、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學(xué);2010年

8 孫曉琳;終極控股股東對(duì)上市公司投資行為影響的研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

9 洪峰;基于權(quán)衡視角的上市公司管理層薪酬業(yè)績(jī)敏感度影響因素研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 潘祺志;我國(guó)工業(yè)能耗強(qiáng)度變動(dòng)與節(jié)能路徑選擇[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 方索琴;家族企業(yè)金字塔式持股結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的選擇[D];大連理工大學(xué);2010年

2 艾輝;金字塔結(jié)構(gòu)下家族上市企業(yè)資本結(jié)構(gòu)研究[D];大連理工大學(xué);2010年

3 戴敏霞;管理者過(guò)度自信與非效率投資關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2010年

4 朱芳香;中國(guó)上市公司過(guò)度投資的形成機(jī)理與實(shí)證研究[D];湘潭大學(xué);2010年

5 楊巨;初次收入分配、技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力[D];湘潭大學(xué);2010年

6 許荔晶;上市公司實(shí)際控制人對(duì)公司績(jī)效影響的實(shí)證分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 方家銀;信息披露質(zhì)量與股權(quán)融資成本：國(guó)有控股與非國(guó)有控股企業(yè)的差異性研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

8 李宇欣;基于自然人控制的大股東治理問(wèn)題研究[D];沈陽(yáng)理工大學(xué);2010年

9 袁峰;上市公司外部治理機(jī)制對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響研究[D];重慶理工大學(xué);2010年

10 帥星;機(jī)構(gòu)持股對(duì)投資者權(quán)益保護(hù)影響研究[D];重慶理工大學(xué);2010年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 “國(guó)有股減持”課題組;國(guó)有股減持與上市公司治理結(jié)構(gòu)改革[J];改革;2001年04期

2 唐宗明,奚俊芳,蔣位;大股東侵害小股東的原因及影響因素分析[J];上海交通大學(xué)學(xué)報(bào);2003年04期

3 全林,姜秀珍,陳俊芳;不同公司規(guī)模下現(xiàn)金流量對(duì)投資決策影響的實(shí)證研究[J];上海交通大學(xué)學(xué)報(bào);2004年03期

4 劉朝暉;外部套利、市場(chǎng)反應(yīng)與控股股東的非效率投資決策[J];世界經(jīng)濟(jì);2002年07期

5 肖星,王琨;證券投資基金:投資者還是投機(jī)者?[J];世界經(jīng)濟(jì);2005年08期

6 孫凌姍;劉健;;機(jī)構(gòu)投資者在公司治理中的作用——基于中國(guó)上市公司的實(shí)證研究[J];蘭州商學(xué)院學(xué)報(bào);2006年03期

7 郝云宏,吳俏;機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的理性決策分析[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理;2005年08期

8 吳曉暉;姜彥福;;機(jī)構(gòu)投資者治理效率研究[J];統(tǒng)計(jì)研究;2006年09期

9 向書(shū)堅(jiān);我國(guó)功能收入分配格局分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;1997年06期

10 蘇啟林,萬(wàn)俊毅,歐曉明;家族控制權(quán)與家族企業(yè)治理的國(guó)際比較[J];外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理;2003年05期

，

本文編號(hào)：2015851