本文選題：大股東控制 + 機(jī)構(gòu)投資者　； 參考：《證券市場導(dǎo)報》2013年05期

【摘要】：本文以我國上市公司為研究對象,結(jié)合我國特殊的制度背景,從投資效率角度研究機(jī)構(gòu)投資者對大股東控制權(quán)私利的治理效應(yīng),以及機(jī)構(gòu)投資者與大股東控制在公司治理方面的交互作用。結(jié)果發(fā)現(xiàn),大股東持股比例與非效率投資呈正相關(guān),但在兩類不同產(chǎn)權(quán)公司中存在差異;機(jī)構(gòu)持股變化在兩類公司中均與非效率投資呈顯著負(fù)相關(guān),但其程度在非國有公司更為顯著。這一結(jié)果表明機(jī)構(gòu)投資者能有效抑制大股東的非效率投資行為,但其在國有公司中的治理效應(yīng)受到限制。文章的研究結(jié)論對進(jìn)一步推進(jìn)國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革,提升企業(yè)投資效率及決策質(zhì)量具有極其重要的價值,同時也為我國大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的相關(guān)決策提供依據(jù)。
[Abstract]:This paper studies the governance effect of institutional investors on the private interests of large shareholders from the perspective of investment efficiency, taking the listed companies in China as the research object and combining with the special institutional background of our country. And the interaction between institutional investors and major shareholders in corporate governance. The results show that the shareholding ratio of large shareholders is positively correlated with the inefficient investment, but there are differences between the two types of property rights companies, and the changes of institutional shareholdings are negatively correlated with the inefficient investments in the two types of companies. But the extent is even more pronounced in non-state companies. The results show that institutional investors can effectively restrain the inefficient investment behavior of large shareholders, but their governance effects in state-owned companies are limited. The conclusion of this paper is of great value to further promote the reform of the property right system of state-owned enterprises, to improve the investment efficiency and decision-making quality of enterprises, and to provide the basis for developing the relevant decisions of institutional investors in China.
【作者單位】： 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號:70472068) 教育部人文社科規(guī)劃項(xiàng)目(項(xiàng)目編號:09YJA630002)
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：2015851