發(fā)布時間：2018-06-07 00:05

  本文選題：信用風(fēng)險 + 結(jié)構(gòu)化模型　； 參考：《經(jīng)濟問題》2010年09期

【摘要】：國外對不同信用風(fēng)險結(jié)構(gòu)化模型的實證比較已經(jīng)很多,而國內(nèi)該方面的研究較少。主要基于上市企業(yè)短期融資券的信用溢價度量來實證比較了Merton(1974)模型、改進的Merton模型、違約點固定的首越邊界時間模型、違約點為時間變量的B-C模型以及內(nèi)生違約邊界L-T模型。研究結(jié)果表明:這些結(jié)構(gòu)化模型都出現(xiàn)了信用溢價的低估現(xiàn)象,尤其是Merton類模型的低估問題較為明顯;雖然結(jié)構(gòu)化模型得到的信用溢價不能準(zhǔn)確地描述實際溢價的大小,但能揭示樣本企業(yè)違約風(fēng)險的實際變化趨勢,尤其是Merton類結(jié)構(gòu)化模型表現(xiàn)較好,這一結(jié)論與很多國內(nèi)外研究一致。
[Abstract]:There have been a lot of empirical comparisons of different structured credit risk models in foreign countries, but there are few researches on this aspect in China. Based on the credit premium measurement of short term financing bonds of listed enterprises, this paper empirically compares Mertonian 1974) model, improved Merton model, first crossing boundary time model with fixed default point, B-C model with default point as time variable and L-T model with endogenous default boundary. The results show that the credit premium is underestimated in these structured models, especially in the Merton model, although the credit premium obtained by the structured model can not accurately describe the actual value of the premium. However, it can reveal the actual trend of default risk, especially the Merton structured model, which is consistent with many researches at home and abroad.
【作者單位】： 南京信息工程大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：江蘇省教育廳高校哲學(xué)社會科學(xué)基金項目“江蘇省上市企業(yè)信用風(fēng)險度量及影響因素分析”(08SJB6300020) 江蘇省社科院項目“企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警研究”(院閱B0807)的階段性成果
【分類號】：F831.6;F224

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

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【共引文獻】

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 李曉慶;違約風(fēng)險度量模型及在上市企業(yè)中的應(yīng)用研究[D];河海大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 曹傳琪;信用風(fēng)險MKMV模型研究及應(yīng)用[D];江蘇大學(xué);2007年

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【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 張玲,楊貞柿,陳收;KMV模型在上市公司信用風(fēng)險評價中的應(yīng)用研究[J];系統(tǒng)工程;2004年11期

2 李秉祥;基于期望違約率模型的上市公司財務(wù)困境預(yù)警研究[J];中國管理科學(xué);2004年05期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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2 張琳;郭文旌;;含有信用風(fēng)險的跳擴散市場的最優(yōu)組合選擇[J];經(jīng)濟數(shù)學(xué);2011年02期

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4 駱君;;基于屬性坐標(biāo)分析的個人信用風(fēng)險評估模型[J];電腦知識與技術(shù);2011年16期

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相關(guān)會議論文 前10條

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2 王喜平;閆麗瑩;;基于熵權(quán)的電力上市公司信用風(fēng)險模糊評價[A];第19屆灰色系統(tǒng)全國會議論文集[C];2010年

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4 王英烈;周宗放;;基于模糊聚類的賒銷客戶信用風(fēng)險研究[A];中國災(zāi)害防御協(xié)會風(fēng)險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集（二）[C];2006年

5 翟東升;張金寶;王明吉;張書杰;;基于財務(wù)指標(biāo)的上市公司信用預(yù)警模型研究[A];中國現(xiàn)場統(tǒng)計研究會第12屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2005年

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10 李軍;陳士俊;張云起;;基于FA-BP網(wǎng)絡(luò)的客戶信用評價[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前2條

1 張智勇 翟旭 鄭騰;黃金價格影響因素與中期定價模型[N];期貨日報;2008年

2 ;基于數(shù)量化方法對未來經(jīng)濟增長趨勢的預(yù)測[N];第一財經(jīng)日報;2009年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 顧乾屏;商業(yè)銀行法人客戶信用風(fēng)險模型研究[D];清華大學(xué);2009年

2 李曉慶;違約風(fēng)險度量模型及在上市企業(yè)中的應(yīng)用研究[D];河海大學(xué);2007年

3 王國棟;信用風(fēng)險參數(shù)估計的若干問題研究[D];天津大學(xué);2009年

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5 劉鳳娟;銀行混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險管理[D];中國礦業(yè)大學(xué)（北京）;2010年

6 王維;商業(yè)銀行整合風(fēng)險度量研究[D];華中科技大學(xué);2010年

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9 陳為民;基于支持向量機的信用卡信用風(fēng)險管理模型與技術(shù)研究[D];湖南大學(xué);2009年

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相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 柏雪怡;基于KMV模型的中小上市公司信用風(fēng)險評價研究[D];東華大學(xué);2011年

2 李慶穎;帶信用風(fēng)險公司債券的利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)[D];上海交通大學(xué);2010年

3 鐘美瑞;基于信用風(fēng)險可轉(zhuǎn)換債券定價模型及數(shù)值算法研究[D];中南大學(xué);2003年

4 何琳潔;信用資產(chǎn)組合一致性風(fēng)險價值模型及其實證研究[D];湖南大學(xué);2004年

5 文鵬;我國上市公司信用風(fēng)險計量模型研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2010年

6 田敏;基于客戶潛在價值的B2B客戶購買增長實證研究[D];浙江大學(xué);2004年

7 榮佳茵;消費信貸信用風(fēng)險的量化管理[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2005年

8 袁發(fā)勇;信用風(fēng)險的度量與管理研究[D];武漢理工大學(xué);2006年

9 馮蔚蔚;我國商業(yè)銀行企業(yè)客戶群信用風(fēng)險的實證研究[D];浙江大學(xué);2006年

10 周寅鑫;基于邊界Logistic模型評價中國商業(yè)銀行信用風(fēng)險的研究[D];廣東商學(xué)院;2010年

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本文編號：1988724