本文選題：制造業(yè) + 上市公司　； 參考：《東北財(cái)經(jīng)大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：可轉(zhuǎn)換債券于20世紀(jì)90年代進(jìn)入我國(guó),雖然發(fā)展時(shí)間較短,但其以獨(dú)特的融資避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)越來(lái)越得到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。制造業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè),是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。我國(guó)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的上市公司主要集中于制造業(yè),因此制造業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債具有代表性。公司治理結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的作用是雙向的,而股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ),其通過(guò)影響經(jīng)營(yíng)管理者的融資行為對(duì)融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生作用。可轉(zhuǎn)換債券作為一種積極的融資方式,上市公司在決策時(shí)肯定會(huì)受到股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響。因此,本文將研究重點(diǎn)集中在制造業(yè),希望通過(guò)研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)可轉(zhuǎn)換債券融資選擇的影響,為有意向發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的制造業(yè)上市公司提供借鑒和參考。 在理論部分,本文在對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和可轉(zhuǎn)換債券融資相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行大量閱讀的基礎(chǔ)上,先對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)融資影響和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行動(dòng)機(jī)這兩方面的重要文獻(xiàn)進(jìn)行較為全面的總結(jié)和歸納。再通過(guò)對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)理論和可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)理論的闡述、我國(guó)制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與可轉(zhuǎn)換債券融資的現(xiàn)狀分析后,提出本文的基本假設(shè)。在本文的實(shí)證部分,基于所需數(shù)據(jù)的可獲得性以及前述相關(guān)理論分析,構(gòu)建了制造業(yè)上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資與股權(quán)結(jié)構(gòu)具有相關(guān)關(guān)系的定量指標(biāo)。采用2006年至2010年滬深兩市A股制造業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的40家上市公司作為研究樣本,比較樣本則選取的是這個(gè)期間內(nèi)制造業(yè)符合發(fā)行條件但并未發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的上市公司,建立Logistic多元回歸模型。針對(duì)從制造業(yè)上市公司年報(bào)中搜集到的數(shù)據(jù),運(yùn)用所構(gòu)建的定量指標(biāo),對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與可轉(zhuǎn)換債券融資相關(guān)關(guān)系進(jìn)行了描述性分析、相關(guān)性檢驗(yàn)和回歸分析。最后,闡述研究結(jié)論,指出本文不足,并從微觀和宏觀兩個(gè)方面,對(duì)制造業(yè)上市公司進(jìn)行可轉(zhuǎn)債融資出現(xiàn)的問題和政府發(fā)展可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)提出建議。 本文與以往研究可轉(zhuǎn)換債券選取多方面單一指標(biāo)不同,僅就股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)可轉(zhuǎn)債融資的影響進(jìn)行分析。本文將重點(diǎn)集中于股權(quán)結(jié)構(gòu)這一方面,詳細(xì)分析股權(quán)結(jié)構(gòu)各指標(biāo)對(duì)可轉(zhuǎn)債融資的影響并進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文的創(chuàng)新點(diǎn)除了選取股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究,還有以下兩點(diǎn)：目前,國(guó)內(nèi)學(xué)者在這一問題的研究中一般都是利用所有行業(yè)的數(shù)據(jù)。但是通過(guò)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司集中于制造業(yè),由此可見,制造業(yè)在可轉(zhuǎn)債融資方面具有代表性。選擇發(fā)行比例較大的制造業(yè),可以排除行業(yè)因素的干擾。同時(shí),本文選取的數(shù)據(jù)較新且年度跨度大。本文采用最新的數(shù)據(jù)(2006年至2010)來(lái)研究股權(quán)結(jié)構(gòu)各指標(biāo)對(duì)可轉(zhuǎn)債融資的影響,使得結(jié)論在實(shí)踐中具有較高的參考價(jià)值。 本研究的主要目的是為了檢驗(yàn)我國(guó)制造業(yè)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否影響可轉(zhuǎn)換債券融資選擇并且有何影響,這對(duì)于深化可轉(zhuǎn)換債券融資研究、完善股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)融資影響理論具有重要意義。研究的方法主要是理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)相結(jié)合。通過(guò)對(duì)制造業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與可轉(zhuǎn)換債券融資之間關(guān)系的分析和檢驗(yàn),可以幫助制造業(yè)上市公司更好地了解可轉(zhuǎn)換債券這一融資工具,通過(guò)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)制定科學(xué)的融資決策,以促使我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)朝著健康有序的方向發(fā)展。
[Abstract]:The convertible bonds enter our country in the 1990s , although the development time is short , it is the key to the sustainable development of our country . The manufacturing industry as the pillar industry of national economy is the key to the sustainable development of our country .

Based on the analysis of the related theories of equity structure and convertible bonds , the paper puts forward some basic assumptions about the relationship between equity structure and convertible bond financing . In the end , the paper expounds the conclusion of the research , points out the deficiency of this paper , and puts forward some suggestions on the problems of convertible bond financing and the government ' s development of the convertible bond market from both micro and macro aspects .

In this paper , the influence of various indexes on convertible bond financing is analyzed in this paper . In addition to the selection of the ownership structure , domestic scholars usually use the data from all industries . However , it is found that the manufacturing industry can exclude the interference of industry factors . At the same time , the data selected in this paper is relatively new and the annual span is large .

The main purpose of this research is to check whether the ownership structure of the listed companies in our country affects the choice of convertible bond financing and how to influence it . It is of great significance to deepen the research on convertible bond financing and perfect the equity structure to finance influence theory .
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.4;F425;F224;F276.6

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1950209