本文選題：亞太地區(qū) + 股票市場�。� 參考：《世界經(jīng)濟研究》2010年08期

【摘要】：本文從長期關(guān)系、短期作用和方差分解方面,分析了次級貸危機前后亞太股市的聯(lián)動程度。首先,協(xié)整檢驗表明,亞太股市存在長期均衡關(guān)系,但這種關(guān)系在次級貸危機前后發(fā)生了明顯的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。其次,Granger非因果檢驗表明,亞太股市在次級貸危機后,市場間短期作用大大加強。再次,我們定義了單個市場聯(lián)動程度判斷準則,并且結(jié)合方差分解發(fā)現(xiàn),亞太地區(qū)股市在次級貸危機后單個市場獨立性顯著降低�？傮w而言,亞太地區(qū)股市在次級貸危機之后聯(lián)動程度進一步加強,支持弱分割市場理論;美國股市是地區(qū)股市領(lǐng)導者;日本股市變化最大,次級貸危機后,市場獨立性變得最弱;中國大陸股市也不斷融入?yún)^(qū)域市場。建議政府和投資者對于本國(本地區(qū))之外的實體經(jīng)濟和股市風險都要密切關(guān)注。
[Abstract]:This paper analyzes the linkage of Asia-Pacific stock market before and after the subprime mortgage crisis in terms of long term relationship, short term effect and variance decomposition. First, cointegration tests show that there is a long-term equilibrium relationship in Asia-Pacific stock markets, but this relationship has undergone a significant structural shift before and after the subprime mortgage crisis. Second, the Granger non-causality test shows that the short-term role of the Asian and Pacific stock markets in the aftermath of the subprime mortgage crisis has been greatly strengthened. Thirdly, we define the criterion of individual market linkage, and combine variance decomposition to find that the individual market independence of Asia-Pacific stock market is significantly reduced after the subprime mortgage crisis. In general, the Asia-Pacific stock market has further strengthened its linkage after the subprime mortgage crisis, supporting the weak segmentation market theory; the US stock market is the regional stock market leader; and the Japanese stock market has changed the most. After the subprime mortgage crisis, Market independence has become weakest; mainland Chinese stocks are also increasingly integrated into regional markets. Governments and investors are advised to pay close attention to both the real economy and stock market risks outside the region.
【作者單位】： 吉林大學商學院;中央財經(jīng)大學商學院;
【基金】：國家社會科學基金項目《經(jīng)濟增長、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)與就業(yè)的互動機理和互動模式研究》(07BJY020)
【分類號】：F224;F831.51

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本文編號：1909397