本文選題：亞太地區(qū) + 股票市場(chǎng)　； 參考：《世界經(jīng)濟(jì)研究》2010年08期

【摘要】：本文從長(zhǎng)期關(guān)系、短期作用和方差分解方面,分析了次級(jí)貸危機(jī)前后亞太股市的聯(lián)動(dòng)程度。首先,協(xié)整檢驗(yàn)表明,亞太股市存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,但這種關(guān)系在次級(jí)貸危機(jī)前后發(fā)生了明顯的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。其次,Granger非因果檢驗(yàn)表明,亞太股市在次級(jí)貸危機(jī)后,市場(chǎng)間短期作用大大加強(qiáng)。再次,我們定義了單個(gè)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)程度判斷準(zhǔn)則,并且結(jié)合方差分解發(fā)現(xiàn),亞太地區(qū)股市在次級(jí)貸危機(jī)后單個(gè)市場(chǎng)獨(dú)立性顯著降低�？傮w而言,亞太地區(qū)股市在次級(jí)貸危機(jī)之后聯(lián)動(dòng)程度進(jìn)一步加強(qiáng),支持弱分割市場(chǎng)理論;美國(guó)股市是地區(qū)股市領(lǐng)導(dǎo)者;日本股市變化最大,次級(jí)貸危機(jī)后,市場(chǎng)獨(dú)立性變得最弱;中國(guó)大陸股市也不斷融入?yún)^(qū)域市場(chǎng)。建議政府和投資者對(duì)于本國(guó)(本地區(qū))之外的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和股市風(fēng)險(xiǎn)都要密切關(guān)注。
[Abstract]:This paper analyzes the linkage of Asia-Pacific stock market before and after the subprime mortgage crisis in terms of long term relationship, short term effect and variance decomposition. First, cointegration tests show that there is a long-term equilibrium relationship in Asia-Pacific stock markets, but this relationship has undergone a significant structural shift before and after the subprime mortgage crisis. Second, the Granger non-causality test shows that the short-term role of the Asian and Pacific stock markets in the aftermath of the subprime mortgage crisis has been greatly strengthened. Thirdly, we define the criterion of individual market linkage, and combine variance decomposition to find that the individual market independence of Asia-Pacific stock market is significantly reduced after the subprime mortgage crisis. In general, the Asia-Pacific stock market has further strengthened its linkage after the subprime mortgage crisis, supporting the weak segmentation market theory; the US stock market is the regional stock market leader; and the Japanese stock market has changed the most. After the subprime mortgage crisis, Market independence has become weakest; mainland Chinese stocks are also increasingly integrated into regional markets. Governments and investors are advised to pay close attention to both the real economy and stock market risks outside the region.
【作者單位】： 吉林大學(xué)商學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與就業(yè)的互動(dòng)機(jī)理和互動(dòng)模式研究》(07BJY020)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F831.51

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本文編號(hào)：1909397