本文選題：市場約束 + 銀行治理　； 參考：《金融研究》2010年05期

【摘要】：本文用上市銀行股價的非系統(tǒng)性波動代表銀行治理的信息釋放程度,治理越好,信息釋放越多,非系統(tǒng)性波動越大。由交易者引起的波動又會向銀行內部反饋信息,促使銀行管理者調整經營,從而降低銀行的破產風險,即市場交易產生市場約束。另一方面我們用上市銀行的財務數(shù)據(jù)測度其破產風險,實證研究發(fā)現(xiàn),股價的非系統(tǒng)性波動和銀行的破產風險之間存在顯著的負相關關系,即銀行治理越好,市場約束越有效。進一步,在有境外戰(zhàn)略投資者參與的條件下,市場約束的作用并沒有得到顯著改善,也就是說,境外戰(zhàn)略投資者的存在并沒有顯著地提高銀行治理水平;此外,銀行的所有權屬性不同會造成其市場約束反應存在明顯的差異。
[Abstract]:In this paper, the non-systemic fluctuation of the stock price of listed banks is used to represent the degree of information release of bank governance. The better the governance, the more the information release, the greater the non-systemic volatility. The fluctuation caused by the trader will feedback information to the bank, which will urge the bank manager to adjust the management, thus reduce the risk of bank bankruptcy, that is, the market transaction produces the market constraint. On the other hand, we use the financial data of listed banks to measure their bankruptcy risk. The empirical study shows that there is a significant negative correlation between the non-systemic volatility of stock price and the bankruptcy risk of banks, that is, the better bank governance, the more effective market constraints. Furthermore, with the participation of foreign strategic investors, the role of market constraints has not been significantly improved, that is, the presence of foreign strategic investors has not significantly improved the level of bank governance. Different ownership attributes of banks will cause obvious differences in their market constraint responses.
【作者單位】： 復旦大學管理學院;
【基金】：中國社科規(guī)劃基金(01BJL004) 上海社會科學規(guī)劃基金(2001BJL007)、(2004FZH003)
【分類號】：F272;F830.33

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