本文選題：中期票據(jù) + 市場(chǎng)　； 參考：《湖北社會(huì)科學(xué)》2010年06期

【摘要】：作為一種新型的債券,中期票據(jù)提供了一條短期和長(zhǎng)期之間的中期融資渠道,在歐美中期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展30余年后,中國(guó)企業(yè)自2008年開(kāi)始發(fā)行中期票據(jù),在短時(shí)間內(nèi)中國(guó)的中期票據(jù)市場(chǎng)迅速發(fā)展壯大,并越來(lái)越多地被企業(yè)采用。但同時(shí)也要看到,中國(guó)的金融體系不同于歐美金融體系,中國(guó)與歐美國(guó)家金融機(jī)構(gòu)的功能和作用也有較大區(qū)別,因此我國(guó)中期票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展應(yīng)在借鑒歐美中票市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的同時(shí),更需要結(jié)合中國(guó)實(shí)際,總結(jié)中國(guó)市場(chǎng)的具體經(jīng)驗(yàn),摸索出真正適合中國(guó)國(guó)情的發(fā)展道路和方向。在此基礎(chǔ)上,通過(guò)選取了20個(gè)月中國(guó)中期票據(jù)市場(chǎng)發(fā)行的相關(guān)樣本數(shù)據(jù),對(duì)基準(zhǔn)利率、貨幣種類、發(fā)行期限、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行主體信用等級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)等與中期票據(jù)發(fā)行利率的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析,可以發(fā)現(xiàn)基準(zhǔn)利率是中票發(fā)行利率的主要參考標(biāo)準(zhǔn),發(fā)行期限與發(fā)行利率呈正相關(guān)的關(guān)系,發(fā)行規(guī)模與發(fā)行利率呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系,而在中國(guó)中票市場(chǎng)有待進(jìn)一步發(fā)展壯大的情況下,幣種、發(fā)行主體信用等級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)對(duì)中票發(fā)行利率的影響較小。
[Abstract]:As a new type of bond, medium-term paper provides a medium term financing channel between short term and long term. After more than 30 years of development of European and American medium-term paper market, Chinese enterprises began to issue medium-term paper in 2008. In a short period of time, China's medium-term paper market grew rapidly, and more and more enterprises adopted it. But at the same time, we should also see that China's financial system is different from that of Europe and the United States, and the functions and functions of financial institutions in China and Europe and the United States are also quite different. Therefore, the development of China's medium-term bill market should draw lessons from the development experience of China's ticket market in Europe and the United States, and at the same time, it is more necessary to sum up the concrete experience of China's market and find out the way and direction of development that is really suitable for China's national conditions. On this basis, by selecting the relevant sample data of China's medium-term paper market for 20 months, the benchmark interest rate, currency type, issue term, issuance scale, credit rating of the issuer are analyzed. Based on the empirical analysis of the relationship between the secondary market and the medium-term interest rate, it can be found that the benchmark interest rate is the main reference standard of the issuing interest rate, and the issue term is positively correlated with the issuing interest rate. There is a negative correlation between the issuing scale and the issuing interest rate, but the currency, the credit grade of the issuer and the secondary market have little influence on the interest rate of the issuing interest in the case that the Chinese ticket market needs to be further developed and strengthened.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué);
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1868636