本文選題：消息模型 + ARMA��； 參考：《數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理》2013年06期

【摘要】："消息"(News),對(duì)于驗(yàn)證市場(chǎng)有效性和研究股票市場(chǎng)的波動(dòng)特征,具有重要價(jià)值.本文基于消息模型(News Model),對(duì)上證A股綜合指數(shù)及其相關(guān)影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析.通過(guò)對(duì)樣本數(shù)據(jù)分別利用ARMA(Autoregression Moving Average)、VAR(Vector Autoregressive)、HPF(Hodrick Prescott Fliter)模型提取消息部分,進(jìn)行回歸分析;再利用估計(jì)ARDL(Autoregressive Distributed Lag)形式的消息模型,檢驗(yàn)相關(guān)因素對(duì)股市是否存在滯后效應(yīng).實(shí)證結(jié)果顯示,一方面,與對(duì)眾多國(guó)外市場(chǎng)的研究保持一致,論文對(duì)于中國(guó)股票市場(chǎng)的研究同樣證實(shí),消息對(duì)股市是具有影響力的,另一方面,我們還得出以下結(jié)論:(1)財(cái)政收入消息對(duì)股市存在顯著的影響;(2)財(cái)政支出消息對(duì)股市存在顯著的正向影響;(3)消息對(duì)股市影響的滯后效應(yīng)不明顯.
[Abstract]:News is of great value for validating the market efficiency and studying the volatility characteristics of the stock market. Based on the news model, this paper makes an empirical analysis on the composite index of A shares of Shanghai Stock Exchange and its related influencing factors. The sample data were extracted by ARMA(Autoregression Moving autoregressive vector autoregressive Prescott literature model, and the regression analysis was carried out, and then the information model in the form of estimating ARDL(Autoregressive Distributed Lagrangian was used to test whether the relative factors had lag effect on the stock market. The empirical results show that, on the one hand, consistent with the research on many foreign markets, the research on the Chinese stock market also proves that the news has influence on the stock market, on the other hand, We also draw the following conclusions: 1) the financial revenue news has a significant impact on the stock market. (2) Fiscal expenditure news has a significant positive impact on the stock market. (3) the lag effect of the news on the stock market is not obvious.
【作者單位】： 金融安全協(xié)同創(chuàng)新中心;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71101119) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)和四川省教育廳創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)建設(shè)項(xiàng)目(JBK130401)
【分類號(hào)】：F224;F831.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1852632