本文選題：傭金改革 + 交易成本��； 參考：《生產(chǎn)力研究》2010年01期

【摘要】：2002年5月1日,我國股市開始實行浮動傭金制,各類交易者所承擔的傭金率均有所下降。文章運用ARCH族模型檢驗了這次傭金制度變革對市場波動性的影響。結(jié)果表明,交易成本的減少并沒有增加市場的波動性,相反其使得市場波動性顯著下降,或者波動性變化在統(tǒng)計上是不顯著的。文章的研究在一定程度上表明,如果試圖通過調(diào)整顯性的交易成本來影響市場波動性,其效果取決于各類交易者對交易成本變化的反應。對于像中國股市這樣的新興市場,試圖通過增加顯性的交易成本,來減少市場的波動性,可能其效果是有限的,甚至可能增加市場的波動性。
[Abstract]:In May 1, 2002, the floating commission system began to be carried out in China's stock market, and the commission rate of all traders had declined. The effect of the change on the market volatility was tested by the ARCH model. The result showed that the reduction of transaction cost did not increase the volatility of the market, on the contrary, it made the market volatility significant. The decline, or volatility, is not statistically significant. To a certain extent, the study of the article shows that if the market volatility is affected by the attempt to adjust the dominant transaction cost, the effect depends on the response of the traders to the change in the transaction cost. For emerging markets like China's stock market, it tries to increase dominance. To reduce the volatility of the market, the transaction cost may be limited and may even increase the volatility of the market.

【作者單位】： 西安交通大學經(jīng)濟與金融學院;中國工商銀行;
【分類號】：F832.51

【共引文獻】

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本文編號：1810229