本文選題：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的PEG指標(biāo) + r_(PEGR)有效性　； 參考：《華中科技大學(xué)》2012年碩士論文

【摘要】：本文通過結(jié)合PEG理論模型與CAPM模型得到基于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的PEG指標(biāo)r_(PEGR)，并選取2006年年初至2011年年底上市公司中PEG值大于零的股票為研究對象對該指標(biāo)的選股有效性進(jìn)行了實(shí)證研究。 在運(yùn)用CAPM模型時(shí)，本文對模型中的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β值進(jìn)行了趨勢分析，結(jié)果得出樣本中大多數(shù)股票的β系數(shù)服從均值回歸或具有穩(wěn)定性。因此即使β值不是固定不變的，投資者對該值的預(yù)測亦具有可行性，繼而可以對PEG指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。 研究結(jié)果表明，PEG值小的投資組合的收益率比PEG值大的投資組合收益率高；風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的PEG指標(biāo)在三年期投資中具有顯著的有效性，，但在一年期投資中并不總是有效的。對于該指標(biāo)在長期投資中有效，而在短期投資中失效本文認(rèn)為主要是中國股票市場中股票的短期收益波動性較大因而無法反映其真實(shí)的內(nèi)在價(jià)值所造成的。 本文的創(chuàng)新之處在于推導(dǎo)出了Peter D. Easton理論模型中r_(gA)、r_(PEG)與r_(PE)三者的大小關(guān)系；同時(shí)，本文首次將PEG指標(biāo)根據(jù)PEG理論模型轉(zhuǎn)化成收益率后進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整。在運(yùn)用r_(PEGR)指標(biāo)選擇股票時(shí)，理論上當(dāng)r_(PEGR)＞r_f時(shí)，該股票被低估因此具有投資價(jià)值；當(dāng)r_(PEGR)＜r_f時(shí)，該股票被高估因而不具備投資價(jià)值。
[Abstract]:Using CAPM model, this paper analyzes the trend of the risk coefficient 尾 in the model. The results show that the 尾 coefficient of most stocks in the sample is regression from the mean value or has stability. Therefore, even if the 尾 value is not fixed, it is feasible for investors to forecast the 尾 value and then adjust the risk of the PEG index. The results show that the return rate of the portfolio with small PEG value is higher than that of the portfolio with large PEG value, and the PEG index of risk adjustment is effective in three-year investment, but not always effective in one year investment. This index is effective in the long term investment, but the failure in the short term investment is mainly caused by the large volatility of the stock returns in the Chinese stock market and the inability to reflect its real intrinsic value.
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1792920