本文選題：機構(gòu)投資者 + 機構(gòu)持股�。� 參考：《證券市場導(dǎo)報》2010年03期

【摘要】：本文利用中國證券市場所有A股上市公司2005～2007年的面板數(shù)據(jù),對股價同步性和代表機構(gòu)投資者持股的三個變量——機構(gòu)投資者持股比例、機構(gòu)投資者持股變化和持股機構(gòu)投資者數(shù)量進行回歸統(tǒng)計,檢驗了機構(gòu)投資者持股對股價同步性的影響。研究表明,代表機構(gòu)投資者持股的三個變量都與股票股價同步性顯著負相關(guān),其中機構(gòu)投資者持股變化是影響股價同步性的決定性因素,其他兩個變量都是通過該變量發(fā)生作用的。這一結(jié)果說明機構(gòu)投資者利用公司特質(zhì)信息進行的基于信息的交易提高了股價中的信息含量,降低了股價同步性。
[Abstract]:Based on the panel data of all A-share listed companies in China's securities market from 2005 to 2007, this paper makes use of the three variables of stock price synchronism and institutional investor shareholding-the proportion of institutional investors holding shares.The change of institutional investors' shareholding and the number of institutional investors are analyzed by regression, and the influence of institutional investors' shareholding on stock price synchronism is tested.The results show that the three variables representing institutional investors' shareholding are negatively correlated with stock price synchronicity, and the change of institutional investor's stock holding is the decisive factor affecting stock price synchronism.The other two variables work through this variable.The results show that the information-based trading by institutional investors using corporate trait information increases the information content in the stock price and reduces the synchronicity of the stock price.
【作者單位】： 廈門大學(xué)會計系;
【分類號】：F224;F832.51

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本文編號：1743764