發(fā)布時間：2018-04-12 11:27

  本文選題：關(guān)聯(lián)交易 + 大股東��； 參考：《清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版)》2010年06期

【摘要】：股改開啟了我國證券市場的"全流通時代",加深了資本市場的市場化程度。作為一場席卷整個市場的制度性變革,股改帶動了監(jiān)管模式的根本性演變,也使關(guān)聯(lián)交易和大股東角色受到一定影響。后股改時代,關(guān)聯(lián)交易(相對于非關(guān)聯(lián)交易)給投資人帶來了更高的超額收益,給公司創(chuàng)造更好的會計(jì)業(yè)績。而大股東參與(相對于大股東未參與)的關(guān)聯(lián)交易顯著提升了上市公司的會計(jì)績效。此外,國有大股東(相對于非國有大股東)參與交易的市場反應(yīng)和業(yè)績改善均非常顯著。曾經(jīng)影響我國資本市場健康發(fā)展的關(guān)聯(lián)交易,作為大股東掏空手段的角色已在股改后逐漸淡化。取而代之的,可能是大股東內(nèi)幕交易或市場操縱。
[Abstract]:The stock reform has opened the "full circulation era" of China's securities market and deepened the marketization of the capital market.As an institutional change sweeping the whole market, the stock reform has brought about the fundamental evolution of the regulatory model, and has also affected the related party transactions and the role of major shareholders to a certain extent.In the post-stock reform era, related party transactions (relative to non-affiliated transactions) have brought higher excess returns to investors and created better accounting results for companies.The related party transactions in which the majority shareholders are involved (relative to the majority shareholders not) significantly improve the accounting performance of listed companies.In addition, the market reaction and performance improvement of state-owned large shareholders (relative to non-state-owned majority shareholders) are very remarkable.The related transaction, which once affected the healthy development of China's capital market, as a major shareholder tunneling method, has been gradually diluted after the stock reform.Instead, it could be insider trading or market manipulation by large shareholders.
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【分類號】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1739532