本文選題：外匯市場壓力 + 外匯市場干預(yù)��； 參考：《國際金融研究》2010年01期

【摘要】：1994年以來,人民幣經(jīng)歷了四次升值或貶值階段。貨幣當(dāng)局在外匯市場上進(jìn)行了積極的干預(yù),同時對外匯干預(yù)進(jìn)行了沖銷。本文首先利用事前和事后外匯市場壓力指數(shù)構(gòu)建外匯市場干預(yù)有效性指數(shù)模型,然后利用LS、E-G協(xié)整、ECM和State-Space模型估計模型中的結(jié)構(gòu)參數(shù),測算出外匯市場干預(yù)的有效性指數(shù)。研究表明,我國外匯市場干預(yù)是有效的,在一些時期內(nèi)存在干預(yù)超調(diào)現(xiàn)象,并且貨幣當(dāng)局的沖銷也是部分有效的。
[Abstract]:Since 1994, the RMB has experienced four periods of appreciation or depreciation.Monetary authorities actively intervened in the foreign exchange market and sterilized the foreign exchange intervention.In this paper, the effectiveness index model of foreign exchange market intervention is first constructed by using forex market pressure index before and after, and then the validity index of foreign exchange market intervention is estimated by using LSE-G cointegration ECM and State-Space model to estimate the structural parameters of the model.The study shows that the intervention in China's foreign exchange market is effective, and there is an overshoot phenomenon in some periods, and the sterilisation of monetary authorities is also partially effective.
【作者單位】： 廈門大學(xué)金融系;
【基金】：國家社科基金項目“中國外匯儲備風(fēng)險測度及管理研究”階段性研究成果(項目批號:07BJY157)
【分類號】：F832.6

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