本文選題：門限分位點(diǎn)回歸模型 + VPIN��； 參考：《中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào)》2013年12期

【摘要】：知情交易概率(probability of informed trading,PIN)是市場微觀結(jié)構(gòu)中度量知情交易的一種重要度量方法.給出了一種基于交易量的PIN估計(jì)方法VPIN(volume-synchronized probability of informed trading).并應(yīng)用門限分位點(diǎn)回歸模型分析了VPIN與收益率之間的非線性結(jié)構(gòu)關(guān)系,給出了VPIN條件下市場風(fēng)險(xiǎn)(conditional value at risk,CVaR)的度量方法.最后對上證綜指數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析,實(shí)證結(jié)果表明VPIN和日收益率之間存在著較為顯著的關(guān)系,VPIN越大,相應(yīng)的市場風(fēng)險(xiǎn)CVaR越小.
[Abstract]:Probability of informed trading is an important measure of informed trading in market microstructure.A PIN estimation method based on trading volume, VPIN(volume-synchronized probability of informed trading, is presented.The nonlinear structural relationship between VPIN and yield is analyzed by using threshold locus regression model, and the measurement method of market risk conditional value at risk Cvar under VPIN condition is given.Finally, the empirical analysis of Shanghai Composite Index data shows that there is a significant relationship between VPIN and daily return. The larger the CVaR is, the smaller the corresponding market risk is.
【作者單位】： 中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院統(tǒng)計(jì)與金融系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金(71001095);國家自然科學(xué)基金青年面上連續(xù)項(xiàng)目(71371007) 高等學(xué)校博士學(xué)科點(diǎn)專項(xiàng)科研基金(20103402120010)資助
【分類號】：F830.9;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 葉五一;繆柏其;;應(yīng)用門限分位點(diǎn)回歸模型估計(jì)條件VaR[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2008年02期

2 葉五一;繆柏其;吳振翔;;基于Copula方法的條件VaR估計(jì)[J];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào);2006年09期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 方國久;鐘波;;基于ArchimedeanCopula方法的VaR估計(jì)[J];重慶工學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2008年08期

2 唐勇;寇貴明;;分位數(shù)回歸視角下的金融市場風(fēng)險(xiǎn)度量研究進(jìn)展[J];福州大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版);2009年06期

3 周天蕓;周開國;黃亮;;機(jī)構(gòu)集聚、風(fēng)險(xiǎn)傳染與香港銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)[J];國際金融研究;2012年04期

4 宋麗娟;馬翠;;基于非參數(shù)方法的條件VaR計(jì)算及實(shí)證研究[J];中國城市經(jīng)濟(jì);2011年05期

5 余力;張勇;李國勇;;基于門限分位點(diǎn)回歸的條件VaR風(fēng)險(xiǎn)度量[J];經(jīng)濟(jì)問題;2010年04期

6 葉五一;繆柏其;;已實(shí)現(xiàn)波動與日內(nèi)價(jià)差條件下的CVaR估計(jì)[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2012年08期

7 葉五一;繆柏其;;基于分位點(diǎn)回歸模型的條件VaR估計(jì)以及杠桿效應(yīng)分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2010年09期

8 葉五一;張明;繆柏其;;基于尾部指數(shù)回歸方法的CVaR估計(jì)以及實(shí)證研究[J];統(tǒng)計(jì)研究;2012年11期

9 傅強(qiáng);邢琳琳;;基于極值理論和Copula函數(shù)的條件VaR計(jì)算[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2009年05期

10 高志強(qiáng);張夢琳;;全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的風(fēng)險(xiǎn)整合問題[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2009年12期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 陳麗娟;中國開放式基金組合的市場風(fēng)險(xiǎn)度量[D];東華大學(xué);2011年

2 胡心瀚;Copula方法在投資組合以及金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

3 劉瓊芳;基于Copula理論的金融時(shí)間序列相依性研究[D];重慶大學(xué);2010年

4 葉五一;VaR與CVaR的估計(jì)方法以及在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

5 戰(zhàn)雪麗;基于Copula理論的多金融資產(chǎn)定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)測度[D];天津大學(xué);2007年

6 花擁軍;極值理論在中國股市風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用研究[D];重慶大學(xué);2009年

7 易文德;基于COPULA理論的金融風(fēng)險(xiǎn)相依結(jié)構(gòu)模型及應(yīng)用研究[D];西南交通大學(xué);2010年

8 趙寧;基于Copula熵的資本資產(chǎn)定價(jià)研究[D];大連理工大學(xué);2012年

9 蔣勇;股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理與量化策略研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

10 亢婭麗;電力市場環(huán)境下供電公司的購電風(fēng)險(xiǎn)分析[D];重慶大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 鄧麗杰;基于Copula函數(shù)的證券市場相關(guān)性分析[D];西安電子科技大學(xué);2011年

2 王超;次貸危機(jī)下中美金融市場波動溢出研究[D];山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院;2011年

3 李國勇;Copula函數(shù)在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

4 夏旗;Copula在股指期貨套期保值中的應(yīng)用[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 羅意;基于已實(shí)現(xiàn)波動率的條件VaR研究[D];長沙理工大學(xué);2011年

6 肖璨;基于Copula方法的二元組合風(fēng)險(xiǎn)模型與應(yīng)用研究[D];電子科技大學(xué);2007年

7 劉漢偉;基于連接函數(shù)（Copula）理論的VaR算法及應(yīng)用[D];暨南大學(xué);2007年

8 張巖;外匯投資組合決策研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

9 房琳智;基于Copula函數(shù)股票板塊相關(guān)性結(jié)構(gòu)算法研究[D];北京郵電大學(xué);2008年

10 錢小瑞;一種構(gòu)造二元Copula的新方法[D];西南交通大學(xué);2008年

【二級參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 張明恒;多金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的Copula計(jì)量方法研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年04期

2 宋逢明,譚慧;VaR模型中流動性風(fēng)險(xiǎn)的度量[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2004年06期

3 肖春來,宋然;VaR理論及其應(yīng)用研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2003年02期

4 張堯庭;連接函數(shù)(copula)技術(shù)與金融風(fēng)險(xiǎn)分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年04期

5 張堯庭;我們應(yīng)該選用什么樣的相關(guān)性指標(biāo)?[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年09期

6 葉五一,繆柏其,吳振翔;基于Bootstrap方法的VaR計(jì)算[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2004年05期

7 吳振翔;陳敏;葉五一;繆柏其;;基于Copula-GARCH的投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2006年03期

8 吳振翔,葉五一,繆柏其;基于Copula的外匯投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析[J];中國管理科學(xué);2004年04期

9 葉五一,繆柏其;應(yīng)用改進(jìn)Hill估計(jì)計(jì)算在險(xiǎn)價(jià)值[J];中國科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào);2004年03期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 孫春花;風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的事后檢驗(yàn)[J];內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年04期

2 余力;張勇;李國勇;;基于門限分位點(diǎn)回歸的條件VaR風(fēng)險(xiǎn)度量[J];經(jīng)濟(jì)問題;2010年04期

3 宋麗娟;馬翠;;基于非參數(shù)方法的條件VaR計(jì)算及實(shí)證研究[J];中國城市經(jīng)濟(jì);2011年04期

4 戶萬濤;如何控制建筑工程中的異常因素[J];中國科技信息;2005年01期

5 蔣賢鋒;史永東;李慕春;;期貨市場保證金調(diào)整的市場風(fēng)險(xiǎn)控制作用及制度改革——來自大連商品交易所的實(shí)證分析[J];金融研究;2007年02期

6 郝禮祥;程希駿;;基于Copula-VaR方法對上證和深證的研究[J];中國科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào);2008年05期

7 胡心瀚;葉五一;繆柏其;;基于Copula-ACD模型的股票連漲和連跌收益率風(fēng)險(xiǎn)分析[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2010年02期

8 葉五一;陳杰成;繆柏其;;基于虛擬變量分位點(diǎn)回歸模型的條件VaR估計(jì)以及杠桿效應(yīng)分析[J];中國管理科學(xué);2010年04期

9 傅強(qiáng);邢琳琳;;基于極值理論和Copula函數(shù)的條件VaR計(jì)算[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2009年05期

10 葉五一;繆柏其;吳振翔;;基于Copula方法的條件VaR估計(jì)[J];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào);2006年09期

相關(guān)會議論文 前1條

1 劉啟浩;張杰;;監(jiān)控VaR的模型風(fēng)險(xiǎn)的控制圖方法[A];中國現(xiàn)場統(tǒng)計(jì)研究會第12屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2005年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前6條

1 韓曉良;質(zhì)量就是命脈[N];中國包裝報(bào);2008年

2 李懷林;認(rèn)證是企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇[N];中國企業(yè)報(bào);2006年

3 石國勝;不“免檢”如何檢？[N];人民日報(bào);2008年

4 本報(bào)記者 劉霞;小小卡簧引發(fā)的變革[N];中國質(zhì)量報(bào);2008年

5 子平;三元“陽光監(jiān)管安全體系”很給力[N];中國食品質(zhì)量報(bào);2010年

6 招商銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理 葛兆強(qiáng);宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策往何處去[N];上海證券報(bào);2011年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 葉五一;VaR與CVaR的估計(jì)方法以及在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

2 胡心瀚;Copula方法在投資組合以及金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 朱有富;VaR模型及其在金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的實(shí)證分析[D];中南大學(xué);2008年

2 宋麗娟;中國股市的動態(tài)VaR與CVaR計(jì)量模型分析[D];重慶大學(xué);2008年

3 林瑩;Copula函數(shù)的比較及在VaR度量中的應(yīng)用研究[D];廈門大學(xué);2007年

4 周國繁;上證50指數(shù)公司股權(quán)分置改革公告效應(yīng)研究[D];湖南大學(xué);2007年

5 張新建;基于歷史模擬法的市場風(fēng)險(xiǎn)VaR模型改進(jìn)研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2008年

6 閆惠敏;統(tǒng)計(jì)定價(jià)模型及其在中國股票市場的應(yīng)用[D];北京工商大學(xué);2007年

7 吳劍;VaR計(jì)算方法的改進(jìn)及其實(shí)證分析[D];上海交通大學(xué);2011年

8 廖常青;中國股票市場收益率分布與風(fēng)險(xiǎn)測度研究[D];湖南大學(xué);2007年

9 宋海礁;VaR風(fēng)險(xiǎn)度量方法在我國股票市場的應(yīng)用研究[D];上海師范大學(xué);2010年

10 車宏利;中國股指期貨市場信息交易概率及其影響研究[D];天津大學(xué);2012年

，

本文編號：1733335