本文選題：泰勒規(guī)則　切入點(diǎn)：利率平滑　出處：《金融研究》2013年11期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文在分析泰勒規(guī)則中利率平滑證據(jù)的基礎(chǔ)上,考察央行實(shí)際操作中的利率平滑現(xiàn)象,并基于STR模型驗(yàn)證季度、月度與周度利率的非線性平滑特征,進(jìn)一步基于雙曲正切函數(shù)STR模型從央行政策偏好角度采用央行損失函數(shù)檢驗(yàn)央行對利率平滑的非對稱偏好。經(jīng)驗(yàn)研究發(fā)現(xiàn),我國泰勒規(guī)則中存在很明顯的利率平滑行為,貨幣政策實(shí)際操作中也一樣,序列相關(guān)沖擊并不影響這一結(jié)論。LSTR模型表明市場利率具有不同區(qū)制上的可預(yù)測性。央行對利率政策的漸進(jìn)調(diào)整具有非對稱性的偏好,貨幣政策慣性呈現(xiàn)非線性的特點(diǎn)。
[Abstract]:On the basis of analyzing the evidence of interest rate smoothing in Taylor rule, this paper investigates the phenomenon of interest rate smoothing in practical operation of central bank, and verifies the nonlinear smoothing characteristics of quarterly, monthly and periodic interest rates based on STR model. Furthermore, based on the hyperbolic tangent function STR model, the central bank's loss function is used to test the central bank's asymmetric preference for interest rate smoothing from the point of view of the central bank's policy preference. In the practice of monetary policy, the sequence-dependent impact does not affect this conclusion. LSTR model shows that market interest rates are predictable in different regions. The gradual adjustment of interest rate policy by the central bank has an asymmetric preference. The inertia of monetary policy is nonlinear.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71173030) 教育部人文社會科學(xué)青年基金項(xiàng)目(13YJC790036)的資助
【分類號】：F822.0;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1604758