本文選題：投資　切入點(diǎn)：泡沫　出處：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2010年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：研究了金融泡沫對(duì)企業(yè)投資策略影響的微觀機(jī)理.在投資項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值中引入金融泡沫因子,建立起企業(yè)的投資決策模型,研究了泡沫對(duì)投資概率的影響,并對(duì)泡沫持續(xù)期、決策者視窗和融資規(guī)模和方式與金融泡沫對(duì)投資的共同影響進(jìn)行了分析.結(jié)果表明:正泡沫對(duì)投資具有推動(dòng)作用,負(fù)泡沫具有抑制作用;正泡沫期間進(jìn)行的投資長(zhǎng)期具有折價(jià)趨勢(shì),負(fù)泡沫期間進(jìn)行的投資價(jià)值有上升趨勢(shì);正泡沫持續(xù)期越長(zhǎng),投資的可能性越小;負(fù)泡沫的持續(xù)期越長(zhǎng),投資可能性越大;在正泡沫期,若決策者越短視,立即投資的動(dòng)機(jī)越強(qiáng),企業(yè)偏向于出售股權(quán)進(jìn)行投資;在負(fù)泡沫期,若決策者越短視,投資將會(huì)推遲,企業(yè)偏向于以其他融資方式進(jìn)行投資.
[Abstract]:This paper studies the microcosmic mechanism of the influence of financial bubble on enterprise investment strategy, introduces financial bubble factor into the market value of investment project, establishes the investment decision model of enterprise, studies the influence of bubble on investment probability, and studies the duration of bubble. The influence of financial bubble on investment is analyzed by window, financing scale and mode of decision maker. The results show that positive bubble can promote investment and negative bubble can restrain investment. The investment during the period of positive bubble has a long-term trend of discount, the value of investment during the period of negative bubble has an upward trend, the longer the duration of positive bubble, the less the possibility of investment, the longer the duration of negative bubble, the greater the possibility of investment. In a positive bubble, if the decision makers are short-sighted, the incentive to invest immediately is stronger, and the firm prefers to sell equity to invest; in the negative bubble, if the decision-maker is short-sighted, the investment will be delayed and the firm will prefer to invest in other forms of financing.
【作者單位】： 上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院金融學(xué)院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;上海大學(xué)國(guó)際工商與管理學(xué)院金融系;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70701023) 中國(guó)博士后基金資助項(xiàng)目(20060390628) 上海市教育委員會(huì)科研創(chuàng)新資助項(xiàng)目(10ZS129)
【分類號(hào)】：F830;F275;F224

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本文編號(hào)：1576100