發(fā)布時(shí)間：2018-03-05 18:10

  本文選題：信用　切入點(diǎn)：虛擬經(jīng)濟(jì)　出處：《南開(kāi)大學(xué)》2012年博士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

【摘要】：2008年以來(lái)，美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的金融危機(jī)在全球范圍內(nèi)持續(xù)蔓延。此次全球金融危機(jī)充分暴露了現(xiàn)代金融體系的脆弱性和金融危機(jī)的巨大破壞力。近期歐洲債務(wù)危機(jī)所引起的巨大震蕩使人們意識(shí)到，危機(jī)尚未真正結(jié)束，危機(jī)的負(fù)面效應(yīng)將遠(yuǎn)超預(yù)期。在過(guò)去的二十年中，，金融利益集團(tuán)推動(dòng)金融體系在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的失衡、金融杠桿泛化、金融機(jī)構(gòu)相互依存度增加、市場(chǎng)日趨集中、同質(zhì)化經(jīng)營(yíng)加劇、風(fēng)險(xiǎn)跨境傳遞等方面積累了大量系統(tǒng)脆弱性。本次國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生和持續(xù)蔓延給西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)體系帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)。由于他們不可能克服西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的方向性錯(cuò)誤，只能從一個(gè)錯(cuò)誤滑向另一個(gè)錯(cuò)誤。 本文試圖從資本主義制度本身制度的層次去解釋這次金融危機(jī)的成因，即金融脆弱性?xún)?nèi)生性的根源恰恰是資本主義制度本身所造成的，金融危機(jī)的周期性發(fā)生是資本主義體制本身所不能解決。本文研究是從全新視角來(lái)解讀金融脆弱性?xún)?nèi)生性機(jī)理，不僅關(guān)注金融虛擬性演進(jìn)帶來(lái)的金融脆弱性，也強(qiáng)調(diào)了整個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的過(guò)度發(fā)展引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫的逐漸膨脹，累積了金融脆弱性進(jìn)而爆發(fā)金融危機(jī)。更從金融脆弱性源于資本主義體制內(nèi)生性的角度出發(fā)，通過(guò)梳理信用制度的過(guò)度擴(kuò)張及金融脆弱性的生成路徑來(lái)探究金融脆弱性的根源所在。 本文分析了金融脆弱化形成的一般規(guī)律，即金融脆弱化形成的根源或條件。金融脆弱性是資本主義經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生現(xiàn)象，是資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程的必然規(guī)律。金融脆弱化是在貨幣和資本的虛擬化過(guò)程中形成的。在當(dāng)代資本主義發(fā)達(dá)虛擬經(jīng)濟(jì)的條件下，由于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背離，金融脆弱性和金融危機(jī)傾向表現(xiàn)的更加明顯。2008年發(fā)生的全球金融危機(jī)就是世界主要經(jīng)濟(jì)體在虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模上出現(xiàn)不平衡而爆發(fā)的。所以虛擬資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，必須以經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，特別是以相關(guān)公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定提高為基礎(chǔ)，否則資本市場(chǎng)的價(jià)格上漲將成為空中樓閣。因此，在虛擬經(jīng)濟(jì)不斷蓬勃發(fā)展的同時(shí)，需要保證虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模與實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模保持協(xié)調(diào)，制定合理的金融政策，進(jìn)一步有效發(fā)揮虛擬資本的財(cái)富效應(yīng)。從而防范金融風(fēng)險(xiǎn)，保持國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。 貨幣的發(fā)展變遷過(guò)程是一個(gè)逐漸脫離自身價(jià)值基礎(chǔ)而依托信用作為基礎(chǔ)的過(guò)程，貨幣相當(dāng)大的一部分必然是虛擬的，是一種價(jià)值符號(hào)，從這一歷史角度來(lái)看，金融虛擬性萌芽于貨幣的產(chǎn)生過(guò)程。信用貨幣的產(chǎn)生使得商品交易在時(shí)間和空間上被分離出來(lái)，出現(xiàn)了非對(duì)稱(chēng)關(guān)系從而使得貨幣具有一種虛擬性特征。隨著貨幣信用化、資本化演進(jìn)過(guò)程，在當(dāng)代商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，貨幣及其功能已經(jīng)很大程度上發(fā)生了異化，貨幣逐漸與實(shí)體商品發(fā)生分離，信用貨幣制度的出現(xiàn)使得貨幣和實(shí)物商品出現(xiàn)不對(duì)稱(chēng)性，貨幣成為一種虛擬性的符號(hào)遠(yuǎn)離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為金融脆弱性的產(chǎn)生提供了基礎(chǔ)。而隨著現(xiàn)代銀行制度使得貨幣數(shù)量的擴(kuò)張成為現(xiàn)實(shí)，尤其是完全脫離黃金的美元本位制登上歷史舞臺(tái)后，非黃金紙幣信用貨幣的創(chuàng)造使得以資產(chǎn)價(jià)格大幅膨脹的信用泡沫成為一種常態(tài)。各國(guó)政府大量?jī)?chǔ)備的美元背后沒(méi)有任何實(shí)物資產(chǎn)的支持，美元可以憑空創(chuàng)造出來(lái)用于平衡國(guó)際收支逆產(chǎn)，這在金本位制度和布雷頓森林體系時(shí)期是無(wú)法想象的。在全球一體化和金融自由化的背景下，信用制度不斷膨脹，更高虛擬性的金融衍生產(chǎn)品層出不窮，其高杠桿，高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)特點(diǎn)使得全球金融異化和金融泡沫的不斷膨脹，金融危機(jī)出現(xiàn)的頻率越來(lái)越密集成為一種長(zhǎng)期趨勢(shì)。 通過(guò)金融危機(jī)歷史經(jīng)驗(yàn)和國(guó)別比較，我們看到新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展中國(guó)家與西方發(fā)達(dá)國(guó)家在金融脆弱性方面存在很大差異，由于在本國(guó)貨幣貸款能力、外債償還歷史和資本市場(chǎng)進(jìn)入的難易程度都有較大不同，所以在應(yīng)對(duì)金融脆弱性積累的風(fēng)險(xiǎn)方面，新興國(guó)家更加容易產(chǎn)生金融危機(jī)。這對(duì)我國(guó)進(jìn)行金融發(fā)展政策選擇過(guò)程具有很大的借鑒作用。從這個(gè)角度來(lái)看，所以作為發(fā)展中國(guó)家，在通過(guò)信貸擴(kuò)張，大力發(fā)展金融業(yè)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)必須保持謹(jǐn)慎和清醒的認(rèn)識(shí)：金融發(fā)展與短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上存在因果關(guān)系，但數(shù)量上的提高并不意味著金融發(fā)展程度的好，也不能僅僅用金融相關(guān)比率來(lái)衡量。如果效率低下，只追求數(shù)量而不重視質(zhì)量，當(dāng)金融發(fā)展的速度大大超越的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融脆弱性將不斷積累，金融危機(jī)將逐漸臨近，這顯然是不明智和高成本的，所以對(duì)于中國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家試圖迅速擴(kuò)大金融體系規(guī)模和實(shí)現(xiàn)金融深化可能會(huì)導(dǎo)致欲速則不達(dá)。應(yīng)該借鑒國(guó)際上其他國(guó)家尤其是新興國(guó)家進(jìn)行金融深化改革的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以漸進(jìn)方式逐步穩(wěn)健的完成金融深化改革。選擇宏觀經(jīng)濟(jì)體系發(fā)展較為平穩(wěn)時(shí)期，選擇金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理完善的最佳時(shí)機(jī)，穩(wěn)健的推進(jìn)金融深化改革的歷史進(jìn)程。 本文創(chuàng)新點(diǎn)如下：首先，本文運(yùn)用馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法，系統(tǒng)分析和闡述了金融脆弱性形成的一般規(guī)律。當(dāng)下國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究金融脆弱性往往簡(jiǎn)單套用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的金融理論，不能全面解釋金融脆弱性和經(jīng)濟(jì)越來(lái)越不穩(wěn)定的現(xiàn)象，其實(shí)金融脆弱性的根源恰恰是資本主義制度本身所造成的。本文從信用制度的演進(jìn)與發(fā)展過(guò)程中找出了虛擬經(jīng)濟(jì)的形成與發(fā)展是金融虛擬性演進(jìn)的必然結(jié)果,金融脆弱性是資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)生現(xiàn)象，是資本主義經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程的必然結(jié)果。 其次，本文以貨幣虛擬化作為邏輯起點(diǎn)，分析金融脆弱化在貨幣和資本的虛擬化過(guò)程中的形成過(guò)程。這在以往的研究中并不多見(jiàn)。貨幣虛擬化的出現(xiàn)是資本主義金融體系造成脆弱性的邏輯前提。隨著貨幣虛擬化的不斷演進(jìn)，當(dāng)代資本主義國(guó)家的虛擬經(jīng)濟(jì)日趨發(fā)達(dá)，伴隨著虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背離，金融脆弱性和金融危機(jī)傾向表現(xiàn)的更加明顯。 最后，本文運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)和計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法，有別于現(xiàn)有的金融脆弱性理論研究單純從銀行體系視角出發(fā)的特點(diǎn)，從金融體系全局入手，以中國(guó)金融脆弱性為例，對(duì)金融脆弱性的歷史發(fā)展和現(xiàn)狀進(jìn)行了實(shí)證分析，得出了經(jīng)驗(yàn)性結(jié)論，提供了有助于中國(guó)金融政策選擇的理論依據(jù)，與理論分析相互呼應(yīng)，做到了定性分析和定量分析的有機(jī)結(jié)合。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：南開(kāi)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：F831.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1571331