本文選題：流動性　切入點：股票收益率　出處：《湖南大學》2012年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：關于流動性與收益率的相關性的問題,一直都是國內外學者研究的熱點與焦點。在探討兩者相關性時,首先引起專家學者注意的是流動性對收益率存在影響。而近年來,股票收益率對流動性的影響也引起了越來越多的關注�；诖�,本文針對我國上證A股市場,對其流動性與股票收益率的相關性進行了檢驗。 文章首先對流動性及其度量方法進行了界定與分析,并對各流動性指標進行了比較。接著闡述了流動性與股票收益率的相關性。然后在考慮到我國證券市場特有的影響因子后,利用格蘭杰因果檢驗、脈沖響應以及時間序列回歸等計量方法對我國上證A股市場流動性與股票收益率的相關性進行了分析。研究結果發(fā)現：在我國A股市場上證50中代表金融行業(yè)的16只樣本股票當中,有12只股票的檢驗結果支持股票收益率是流動性的格蘭杰原因,僅一只股票支持流動性是股票收益率的格蘭杰原因。而脈沖響應的結果也表明在我國A股市場,流動性與股票收益率的相關性主要表現為股票收益率的變化驅動流動性的變化,這與以往的研究結果不同。此外,本文通過時間序列回歸檢驗了股票收益率對流動性影響的非對稱性,結果表明相對于股市上升階段股票收益率對流動性的影響,在股市下跌過程中,股票收益率對流動性的影響更為突出。
[Abstract]:The correlation between liquidity and rate of return has always been a hot topic and focus of scholars at home and abroad. When discussing the correlation between the two, the first thing that attracted the attention of experts and scholars is the influence of liquidity on the rate of return. More and more attention has been paid to the effect of stock return on liquidity. Based on this, this paper tests the correlation between liquidity and stock return in China's A-share market. First of all, the paper defines and analyzes the liquidity and its measurement methods. Then the correlation between liquidity and stock return is expounded. Then, after considering the specific factors of China's securities market, the Granger causality test is used. The correlation between liquidity and stock yield in Shanghai A market is analyzed by means of impulse response and time series regression. The results show that the Shanghai Stock Exchange 50 represents the financial industry in China's A-share market. Of the 16 sample stocks, The test results of 12 stocks support the Granger reason for liquidity, and only one stock supports liquidity as Granger's cause of stock return. The impulse response also shows that in China's A-share market, The correlation between liquidity and stock return mainly shows that the change of stock return drives the change of liquidity, which is different from previous research results. In this paper, the asymmetry of stock return on liquidity is tested by time series regression. The results show that the effect of stock return on liquidity is different from that of stock market in the process of stock market decline. The effect of stock return on liquidity is more prominent.
【學位授予單位】：湖南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1558550