本文關鍵詞：緊縮貨幣政策下我國上市公司投資效率研究　出處：《經(jīng)濟與管理研究》2010年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：2007年中國貨幣政策不斷緊縮,銀行信貸規(guī)模也在不斷變化之中,不同的公司受到不同程度的融資約束。本文以2007年上市公司為研究對象,對緊縮貨幣政策下我國上市公司中受到進入資本市場融資約束程度不同的兩組樣本的投資活動進行了實證分析,研究發(fā)現(xiàn):(1)未發(fā)行短期融資券公司具有更嚴重的融資約束,其投資—現(xiàn)金流的敏感性低;(2)發(fā)行短期券與增發(fā)配股有利于降低對銀行借款的依賴性;(3)發(fā)行短期融資券有利于抑制過度投資行為,投資配置效率優(yōu)于未發(fā)行短期融資券的公司,也優(yōu)于增發(fā)配股融資公司。
[Abstract]:In 2007, China's monetary policy is constantly tightening, the scale of bank credit is also changing, different companies are subject to different degrees of financing constraints. This paper takes listed companies as the research object in 2007. This paper makes an empirical analysis of the investment activities of two groups of Chinese listed companies under the tight monetary policy which are subject to different degree of restriction on the financing of the capital market. The study found that: (1) the unissued short-term financing bond companies have more serious financing constraints, and their investment-cash flow sensitivity is low; (2) issuing short-term bonds and issuing additional shares will help to reduce the dependence on bank loans; The investment allocation efficiency is better than that of the unissued short term financing bond companies, and it is also superior to the rights issue financing companies.
【作者單位】： 東南大學經(jīng)濟管理學院;南京師范大學會計與財務管理系;
【分類號】：F822.0;F276.6
【正文快照】： 一己且理全、，.口〕2005年5月，中國人民銀行發(fā)布了《短期融資券管理辦法》，作為一種貨幣市場的新型融資工具，，短期融資券融資成本低、發(fā)行規(guī)模大、手續(xù)簡單，拓寬了企業(yè)直接融資渠道。與2叨6年之前的高存款率且匯率穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟背景不同，中央銀行2(X)7年先后9次上調(diào)金

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1428242