本文關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)投資者的持股和公司業(yè)績(jī):基于股東積極主義的視角　出處：《中國(guó)軟科學(xué)》2010年11期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：這篇文章針對(duì)2001-2003年在中國(guó)上市的1104家公司(3081個(gè)觀察值),分析了中國(guó)證券公司和投資基金的持股對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。我們發(fā)現(xiàn),投資基金的持股對(duì)公司業(yè)績(jī)有正面作用(用行業(yè)調(diào)整的托賓Q和資產(chǎn)收益率來(lái)衡量),而證券公司的持股對(duì)公司業(yè)績(jī)沒(méi)有顯著影響。研究結(jié)果通過(guò)了不同的敏感性測(cè)試,包括用聯(lián)立方程進(jìn)行的測(cè)試。研究表明,不同的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)有不同的影響。中國(guó)的投資基金開(kāi)始在上市公司治理中發(fā)揮一定的積極作用,從而影響公司業(yè)績(jī)。這一發(fā)現(xiàn)支持了政府發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、鼓勵(lì)他們積極參與公司治理所做出的努力。
[Abstract]:This article focuses on 1, 104 companies listed in China from 2001 to 2003 (3, 081 observations). This paper analyzes the influence of Chinese securities companies and investment funds on the performance of companies. We find that the holdings of investment funds have a positive effect on corporate performance (measured by the industry-adjusted Tobin Q and the rate of return on assets). However, the stock holding of securities companies has no significant impact on the performance of the company. The results of the study have passed different sensitivity tests, including tests using simultaneous equations. Different institutional investors have different effects on corporate performance. Chinese investment funds begin to play a positive role in the governance of listed companies. This finding supports government development institutional investors and encourages them to participate actively in corporate governance efforts.
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)研究中心;香港城市大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70940025) 英國(guó)卡的夫大學(xué)中國(guó)會(huì)計(jì)、金融和管理研究中心的資助項(xiàng)目
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.2;F224
【正文快照】： 一、引言現(xiàn)有的文獻(xiàn)肯定了機(jī)構(gòu)投資者在監(jiān)督公眾公司管理層和提高公司業(yè)績(jī)方面的作用(如Ferreira和Matos,2008[1];E lyasiani和Jia,2010[2])。這些文獻(xiàn)的一個(gè)分支側(cè)重于研究金融機(jī)構(gòu)投資者的治理作用,尤其是他們?cè)谕獠靠刂茩?quán)市場(chǎng)不健全背景下的作用。比如,Morck和Nakamura(199

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1413400