本文關(guān)鍵詞：存在老鼠倉(cāng)時(shí)證券市場(chǎng)多期均衡分析　出處：《上海交通大學(xué)學(xué)報(bào)》2010年12期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 老鼠倉(cāng) 多期均衡 效用改變 信息不對(duì)稱

【摘要】：構(gòu)建了老鼠倉(cāng)、做倉(cāng)機(jī)構(gòu)投資者和其他普通投資者的多期交易模型,通過(guò)將老鼠倉(cāng)交易量作為噪聲源,從加劇市場(chǎng)信息不對(duì)稱以及改變做倉(cāng)機(jī)構(gòu)投資者效用取向等角度,分析了市場(chǎng)參與各方的交易行為,并利用理性預(yù)期均衡方法求解市場(chǎng)多期均衡.通過(guò)定量分析表明,老鼠倉(cāng)交易市場(chǎng)沖擊系數(shù)隨著做倉(cāng)交易次數(shù)的增加而減小,老鼠倉(cāng)交易量隨之增加;但是,在多期做倉(cāng)交易過(guò)程中,其他普通投資者并不能因?yàn)榻灰状螖?shù)的增加而更加準(zhǔn)確地獲取資產(chǎn)價(jià)值信息.
[Abstract]:Construction of rat, institutional investors and other ordinary investors more trading model, the volume of rat trade as the noise source, from the increasing market information asymmetry and change of institutional investor's utility orientation point of view, the market analysis of the parties involved in the transaction, and the use of rational expectations equilibrium solution market phase equilibrium. Through quantitative analysis showed that the rat trade market impact coefficient decreases with the increase of the number of transactions in the trade, the volume of rat trade increased; however, in the multi period trade transaction process, which he did not ordinary investors because of the increased number of transactions and more accurately obtain the information of asset value.

【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;東方證券股份有限公司;
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： “老鼠倉(cāng)”行為一直是廣大投資者深惡痛絕的,特別是2008年4月證監(jiān)會(huì)對(duì)于個(gè)別基金經(jīng)理“老鼠倉(cāng)”行為的查處,引發(fā)了人們對(duì)此更多的關(guān)注.從總體上說(shuō),老鼠倉(cāng)是莊家(做倉(cāng)機(jī)構(gòu)投資者)在用公有資金拉升做莊個(gè)股股價(jià)前,先打壓股價(jià),使自己或者親友團(tuán)的個(gè)人資金在低位所建倉(cāng)位,他們?cè)?

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