本文關(guān)鍵詞：住房抵押貸款支持證券的利率風(fēng)險(xiǎn)度量——基于“建元2005-1MBS”A證券的實(shí)證　出處：《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2010年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：住房抵押貸款支持證券中隱含期權(quán)的存在導(dǎo)致未來現(xiàn)金流不確定,久期和凸度等利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具不再適用。本文基于OAS理念建立了住房抵押貸款支持證券的利率風(fēng)險(xiǎn)度量過程:采用多項(xiàng)式樣條函數(shù)法構(gòu)建零息票收益率曲線,采用Vasicek模型描述動(dòng)態(tài)利率期限結(jié)構(gòu),通過蒙特卡羅方法模擬利率路徑并確定未來現(xiàn)金流,采用ARMA模型描述和預(yù)測(cè)提前償付率,進(jìn)而計(jì)算出OAS、有效久期和有效凸度的值。最后以"建元2005-1MBS"A證券為對(duì)象進(jìn)行了實(shí)證研究。
[Abstract]:The existence of implicit options in mortgage-backed securities leads to uncertainty of future cash flow. Interest rate risk management tools such as duration and convexity are no longer applicable. This paper establishes the interest rate risk measurement process of mortgage-backed securities based on OAS. The polynomial spline function method is used to construct the zero coupon yield curve. Vasicek model is used to describe the dynamic interest rate term structure, Monte Carlo method is used to simulate the interest rate path and determine the future cash flow, and the ARMA model is used to describe and predict the prepayment rate. Then the OAS-effective duration and effective convexity are calculated. Finally, the empirical study is carried out on the "Jianyuan 2005-1 MBS" A securities.
【作者單位】： 澳門科技大學(xué)行政與管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F224;F832.4;F293.3
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)回顧美國(guó)的次貸危機(jī)由于通過住房抵押貸款證券化產(chǎn)品進(jìn)行傳播,很容易使人對(duì)住房抵押貸款證券化方式產(chǎn)生懷疑,這種懷疑也為我國(guó)不斷推進(jìn)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程蒙上了陰影。沈炳熙[1]較早撰文指出次貸危機(jī)不是證券化的產(chǎn)物,同時(shí)建議我國(guó)在吸取次貸危機(jī)教訓(xùn)的同時(shí),對(duì)證

【參考文獻(xiàn)】

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1 林茂;劉俊;;浮動(dòng)利率債券久期和凸性的研究[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2006年09期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 郭峰;中國(guó)住房抵押貸款信用風(fēng)險(xiǎn)研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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8 李丹;基于有效持續(xù)期的銀行資產(chǎn)負(fù)債組合優(yōu)化模型[D];大連理工大學(xué);2006年

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10 張江紅;可轉(zhuǎn)換債券定價(jià)理論及其實(shí)證研究[D];廣西師范大學(xué);2006年

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本文編號(hào)：1393899