本文關(guān)鍵詞：中央銀行最優(yōu)干預(yù)下人民幣匯率的決定:基于信號效應(yīng)、資產(chǎn)流動效應(yīng)和資產(chǎn)存貨效應(yīng)的動態(tài)分析　出處：《世界經(jīng)濟(jì)》2010年08期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文將信號效應(yīng)、資產(chǎn)流動效應(yīng)和資產(chǎn)存貨效應(yīng)納入統(tǒng)一的模型框架,設(shè)定中央銀行(央行)干預(yù)的非二次福利函數(shù)和干預(yù)成本為目標(biāo)函數(shù),在最優(yōu)化一階條件下推導(dǎo)出內(nèi)含匯率政策目標(biāo)的央行干預(yù)下人民幣匯率決定方程,并基于此進(jìn)行了動態(tài)分析。研究表明,中央銀行干預(yù)的信號效應(yīng)在緩慢增強(qiáng)而資產(chǎn)流動效應(yīng)則逐漸弱化;樣本期內(nèi)央行干預(yù)的資產(chǎn)存貨效應(yīng)并未發(fā)揮出資產(chǎn)組合分析法提出的穩(wěn)定匯率的作用,但其效力有逐步體現(xiàn)的趨勢。
[Abstract]:In this paper, the signal effect, asset flow effect and asset inventory effect are brought into the unified model framework, and the non-quadratic welfare function and the intervention cost of the central bank intervention are set as the objective function. The equation of RMB exchange rate determination with central bank intervention with exchange rate policy objectives is derived under the condition of optimization of first order, and based on this, the dynamic analysis is carried out. The signal effect of central bank intervention is increasing slowly, while the effect of asset flow is weakening gradually. The asset inventory effect of central bank intervention in the sample period does not play the role of stabilizing exchange rate as proposed by portfolio analysis, but its effect is gradually reflected.
【作者單位】： 福州大學(xué)管理學(xué)院;
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 一問題的提出中國于2005年7月開始改革人民幣匯率形成機(jī)制,人民幣匯率制度實(shí)行參考一籃子貨幣的、有管理的浮動匯率制度。之后人民幣逐步升值,期間由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)難以承受短時間內(nèi)匯率大幅度上升的沖擊,中國人民銀行(央行)積極入市購買外匯干預(yù)人民幣升值的幅度和速度,同時采取

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1393090