本文關(guān)鍵詞：國際分散化證券投資的潛在利益及對QDII投資的啟示——基于1994～2008年世界主要股市歷史數(shù)據(jù)的實證研究　出處：《國際金融研究》2010年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文運用世界16個主要股市1994～2008年的歷史數(shù)據(jù),在馬科維茨均值-方差模型基礎(chǔ)上構(gòu)建了既包括國內(nèi)證券也包括國外證券的有效組合和有效邊界,并與同期純粹的國內(nèi)證券組合的收益和風險相比較,考察了中國投資者進行國際分散化證券投資的潛在利益。研究發(fā)現(xiàn),在風險相同條件下,國際分散化有效組合的收益率高于國內(nèi)組合,在收益相同條件下,國際分散化有效組合的標準差低于國內(nèi)組合;如果按照風險調(diào)整后收益來衡量,所有國際分散化有效組合均優(yōu)于純粹的國內(nèi)投資組合。該結(jié)論的政策含義是:QDII制度的推出為中國投資者提供了實現(xiàn)全球資產(chǎn)配置的機會,有利于分散單一市場風險,應(yīng)不斷完善該制度,進一步拓寬中國投資者從事國際分散化投資的渠道。
[Abstract]:The 16 major stock market in the world from 1994 to 2008 based on historical data, Markowitz mean variance model is constructed on the effective combination and the effective boundary includes both domestic securities including foreign securities, and compared with the benefits and risks of domestic securities portfolio over the same period of pure, examines the potential benefits of international diversification of securities investors Chinese investment. The study found that the risk in the same conditions, the effective combination of international diversification yields higher than domestic revenue in combination, under the same conditions, the effective combination of international division of the standard deviation of low in the domestic portfolio; if in accordance with the risk adjusted return to measure all the effective combination of international diversification are better than purely domestic policy portfolio. The meaning of the conclusion is: the introduction of the QDII system provides the opportunity for the implementation of global asset allocation investors China, conducive to the spread of a single As a market risk, we should constantly improve the system and further broaden the channels for Chinese investors to engage in international decentralization.

【作者單位】： 暨南大學經(jīng)濟學院;中國世界經(jīng)濟學會;
【基金】：廣東省哲學社會科學規(guī)劃基金項目的資助(項目編號:06E15)
【分類號】：F830.91;F224
【正文快照】： 引言2006年4月,中國人民銀行發(fā)布公告,允許符合條件的商業(yè)銀行開辦代客境外理財業(yè)務(wù),允許符合條件的基金公司等證券經(jīng)營機構(gòu)募集資金從事包括股票投資在內(nèi)的境外投資,正式啟動我國QDII機制,①打開了國內(nèi)資金投資于國際資本市場的通道。2006年我國國際收支平衡表中資本和金融

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