本文關(guān)鍵詞：國(guó)際分散化證券投資的潛在利益及對(duì)QDII投資的啟示——基于1994～2008年世界主要股市歷史數(shù)據(jù)的實(shí)證研究　出處：《國(guó)際金融研究》2010年05期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文運(yùn)用世界16個(gè)主要股市1994～2008年的歷史數(shù)據(jù),在馬科維茨均值-方差模型基礎(chǔ)上構(gòu)建了既包括國(guó)內(nèi)證券也包括國(guó)外證券的有效組合和有效邊界,并與同期純粹的國(guó)內(nèi)證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)相比較,考察了中國(guó)投資者進(jìn)行國(guó)際分散化證券投資的潛在利益。研究發(fā)現(xiàn),在風(fēng)險(xiǎn)相同條件下,國(guó)際分散化有效組合的收益率高于國(guó)內(nèi)組合,在收益相同條件下,國(guó)際分散化有效組合的標(biāo)準(zhǔn)差低于國(guó)內(nèi)組合;如果按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益來(lái)衡量,所有國(guó)際分散化有效組合均優(yōu)于純粹的國(guó)內(nèi)投資組合。該結(jié)論的政策含義是:QDII制度的推出為中國(guó)投資者提供了實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì),有利于分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)不斷完善該制度,進(jìn)一步拓寬中國(guó)投資者從事國(guó)際分散化投資的渠道。
[Abstract]:The 16 major stock market in the world from 1994 to 2008 based on historical data, Markowitz mean variance model is constructed on the effective combination and the effective boundary includes both domestic securities including foreign securities, and compared with the benefits and risks of domestic securities portfolio over the same period of pure, examines the potential benefits of international diversification of securities investors Chinese investment. The study found that the risk in the same conditions, the effective combination of international diversification yields higher than domestic revenue in combination, under the same conditions, the effective combination of international division of the standard deviation of low in the domestic portfolio; if in accordance with the risk adjusted return to measure all the effective combination of international diversification are better than purely domestic policy portfolio. The meaning of the conclusion is: the introduction of the QDII system provides the opportunity for the implementation of global asset allocation investors China, conducive to the spread of a single As a market risk, we should constantly improve the system and further broaden the channels for Chinese investors to engage in international decentralization.

【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國(guó)世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì);
【基金】：廣東省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目的資助(項(xiàng)目編號(hào):06E15)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 引言2006年4月,中國(guó)人民銀行發(fā)布公告,允許符合條件的商業(yè)銀行開辦代客境外理財(cái)業(yè)務(wù),允許符合條件的基金公司等證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)募集資金從事包括股票投資在內(nèi)的境外投資,正式啟動(dòng)我國(guó)QDII機(jī)制,①打開了國(guó)內(nèi)資金投資于國(guó)際資本市場(chǎng)的通道。2006年我國(guó)國(guó)際收支平衡表中資本和金融

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本文編號(hào)：1368287