本文關(guān)鍵詞：中國股票市場過度波動的實(shí)證檢驗(yàn)　出處：《生產(chǎn)力研究》2010年02期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：文章運(yùn)用動態(tài)戈登模型和均衡預(yù)期收益率模型對1994年1月～2009年6月期間我國股票市場的過度波動和有效性進(jìn)行研究。結(jié)果表明,我國股票市場表現(xiàn)出顯著的過度波動性,實(shí)際股價的變化遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了未來可能的股息和折現(xiàn)率的變化,我國股票市場中基本面因素僅能解釋股價變化的1/3。同時未來預(yù)期現(xiàn)金流消息和投資者未來預(yù)期收益率消息對股票價格變化的影響相差不大。
[Abstract]:The paper studies the excessive fluctuation and validity of stock market in China from January 1994 to June 2009 using dynamic Gordon model and equilibrium expected yield model . The results show that China ' s stock market shows remarkable overvolatility , and the change of stock price is far beyond the possible dividend and discount rate . At the same time , the underlying factors in the stock market of our country can only explain 1 / 3 of the change of stock price . At the same time , the future expected cash flow information and the future expected return rate of investors have little influence on the stock price change .

【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：上海財經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目(CXJJ-2009-325)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 金融異象是指金融市場中出現(xiàn)的與傳統(tǒng)資產(chǎn)定價理論不相符合的現(xiàn)象,這些異象預(yù)示著金融市場的無效(也就是說,市場中存在著獲利的機(jī)會)或者是資產(chǎn)定價模型本身的不合理性。過度波動(Excess Volatility)是指實(shí)際股票價格的波動超過了“理論股票價格”的波動范圍,該現(xiàn)象是Shille(r

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4 劉q，

本文編號：1362763