本文關(guān)鍵詞：上市公司定向增發(fā)中的利益輸送行為研究　出處：《南開管理評論》2010年03期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文將2006-2007年深滬兩市公司定向增發(fā)樣本分成三組:僅針對大股東及關(guān)聯(lián)方發(fā)行組、僅針對機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行組以及混合發(fā)行組進(jìn)行比較研究,發(fā)現(xiàn)僅針對大股東和關(guān)聯(lián)方發(fā)行組存在通過刻意打壓定價基準(zhǔn)日股價、提高折價幅度等手段以達(dá)到降低增發(fā)價格、向大股東及關(guān)聯(lián)方輸送利益的目的。通過對比樣本公司定向增發(fā)前后關(guān)聯(lián)交易量,我們還發(fā)現(xiàn),樣本公司關(guān)聯(lián)交易總規(guī)模、平均單筆交易規(guī)模都在定向增發(fā)后呈現(xiàn)顯著上升趨勢,進(jìn)一步驗證了上市公司在定向增發(fā)后通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行財富轉(zhuǎn)移的可能。
[Abstract]:In this paper, the Shenzhen and Shanghai stock market companies will be divided into three groups of targeted issuance samples: only for large shareholders and related parties issue group, only for institutional investors issue group and mixed issuance group for comparative research. It is found that only for large shareholders and related parties issuing groups by deliberately depressing the price of the benchmark day share price, increasing the discount rate to achieve a lower price. The purpose of conveying benefits to large shareholders and related parties. By comparing the associated transaction volume before and after the targeted issuance of the sample company, we also find that the total scale of the related transaction of the sample company. The average single transaction scale has a significant upward trend after private placement, which further verifies the possibility of wealth transfer through related party transactions in listed companies.
【作者單位】： 廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70472048) 國家自然科學(xué)基金重點項目(70632001) 福建省科技計劃重點項目(2008R0058)資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、研究背景與文獻(xiàn)回顧1.研究背景定向增發(fā)是指上市公司采用非公開方式向特定對象發(fā)行股票的行為。在成熟的資本市場上,定向增發(fā)常常被稱為“閃電配售”,是一種運用廣泛、市場化程度較高的股權(quán)再融資方式,對發(fā)揮證券市場優(yōu)化資源配置功能起著重要的作用。但在我國資本市場,直

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9 曹立z，

本文編號：1358948