本文關鍵詞：連鎖董事與并購績效——來自中國A股上市公司的經驗證據　出處：《南開管理評論》2013年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文以社會鑲嵌理論為基礎,選擇2000-2011年并購公司和目標公司均是我國滬深兩市A股上市公司的并購事件為樣本,主要探索并購雙方的連鎖董事關系是否會影響并購績效。研究發(fā)現,并購雙方的連鎖董事關系會減損并購公司、目標公司以及將二者作為一個整體考慮的并購后實體的并購績效。進一步研究發(fā)現,當并購公司的公司治理質量較高時,這種減損作用會降低。當并購雙方存在連鎖董事關系時,目標公司更易接受股票作為并購支付方式。本文的研究成果對于解釋我國證券市場的"并購損益之謎"提供了有益的啟示。
【作者單位】： 西安交通大學管理學院會計與財務系;西安交通大學管理學院;西北工業(yè)大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71372163)、國家自然基金青年項目(71302195)資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 引言董事會是現代公司治理的重要內部機制之一,它在制定公司戰(zhàn)略、決定公司生產經營計劃以及監(jiān)督管理者等方面都起著重要作用。[1]“一人同時擔任兩家或兩家以上企業(yè)的董事職務”即連鎖董事[2]現象已非常普遍。根據盧昌崇和陳仕華的研究,我國滬深兩市A股上市公司中,約72.13%

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