本文關(guān)鍵詞：我國均衡利率的估算

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【摘要】：在我國利率市場化進(jìn)程不斷加快的背景下,如何建立與利率市場定價機(jī)制相適應(yīng)的貨幣政策調(diào)控機(jī)制,成為一個十分現(xiàn)實(shí)而又緊迫的研究課題。均衡利率作為實(shí)現(xiàn)潛在產(chǎn)出和穩(wěn)定通脹時的實(shí)際利率,是中央銀行進(jìn)行利率調(diào)控的一個重要基準(zhǔn)。本文在分析我國"利率雙軌制"的基礎(chǔ)上,構(gòu)建一個包括家庭、企業(yè)、銀行和中央銀行的四部門DSGE模型,對我國1998年2季度至2012年3季度的均衡利率進(jìn)行估算,在此基礎(chǔ)上,深入分析均衡利率走勢與我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動、貨幣政策運(yùn)用等之間的內(nèi)在聯(lián)系。研究發(fā)現(xiàn):我國的均衡利率變動領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)增速、CPI等宏觀經(jīng)濟(jì)變量,是揭示宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的周期性位置、研究和制定貨幣政策的重要參考。
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國人民銀行杭州中心支行;
【分類號】：F822;F224
【正文快照】： 一、引言利率市場化包括兩個方面:一個是利率定價的市場化;另一個是利率管理的市場化。從主要國家的歷史經(jīng)驗(yàn)看,在利率市場化程度逐步提高乃至完全實(shí)現(xiàn)的過程中,主要發(fā)達(dá)國家的貨幣政策都經(jīng)歷了一個從貨幣數(shù)量控制向利率間接調(diào)控轉(zhuǎn)變的過程,即中央銀行不再直接干預(yù)市場的借貸

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本文編號：1303503