本文關鍵詞：民營企業(yè)家的政治關聯(lián)、貸款融資與公司價值

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【摘要】：本文考察了金融危機背景下民營企業(yè)家政治關聯(lián)的貸款效應及其對公司價值的影響。以2006-2010年我國民營上市公司為樣本,實證檢驗發(fā)現(xiàn):民營企業(yè)家的政治關聯(lián)使企業(yè)獲得更高的銀行貸款比率和更長的貸款期限,同時民營企業(yè)家的政治關聯(lián)程度越高,政治關聯(lián)在金融危機中的貸款效應越明顯。此外,雖然民營企業(yè)家的政治關聯(lián)有利于公司價值的提高,但政治關聯(lián)的貸款效應對公司價值有負作用。以上結論表明,政治關聯(lián)雖然給民營企業(yè)帶來債務融資便利,但并不利于銀行信貸資金的有效配置。
【作者單位】： 中山大學管理學院;華南農業(yè)大學經濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金(70972074) 教育部人文社科青年項目(09YJC630090) 華南農業(yè)大學“211”青年項目“政治關系與農業(yè)龍頭企業(yè)成長:制度機理與作用路徑”(2012211QN05)的資助
【分類號】：F276.5;F832.4;F224
【正文快照】： 一、引言“融資難”已成為制約我國民營經濟發(fā)展的瓶頸。金融市場不發(fā)達、以國有銀行為主的銀行體制和投資者法律保護不嚴明等是造成我國民營企業(yè)信貸融資約束的主要原因。[1-3]當正式制度環(huán)境較差,轉型經濟國家中的民營企業(yè)往往會通過主動建立政治關聯(lián)來減緩融資約束。[4]同

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本文編號：1292723