本文關(guān)鍵詞：中國外匯儲(chǔ)備的投資收益與多元化戰(zhàn)略

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【摘要】：全球金融危機(jī)和歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)既對(duì)中國外匯儲(chǔ)備的安全構(gòu)成了嚴(yán)重威脅,又為中國轉(zhuǎn)換外匯儲(chǔ)備管理思路、加快對(duì)外股權(quán)投資提供了有利的時(shí)間窗口�；谥袊钟忻绹⑷毡咀C券資產(chǎn)的數(shù)據(jù),估算中國目前外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),大體為美元資產(chǎn)54.3%,日元資產(chǎn)8.5%,歐元資產(chǎn)37%。中國人民銀行發(fā)行央行票據(jù)和提高存款法定準(zhǔn)備金率所形成的沖銷成本是可控的,但付出了金融抑制和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)扭曲的代價(jià)。分別以名義美元、實(shí)際美元(美元指數(shù))、名義人民幣為計(jì)價(jià)單位測(cè)算,2005年以來中國人民銀行持有外匯儲(chǔ)備的凈收益率基本都處于虧損狀態(tài)。中國應(yīng)在繼續(xù)強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備管理的流動(dòng)性、安全性目標(biāo)的同時(shí),將收益性目標(biāo)置于更為優(yōu)先和重要的地位;應(yīng)在外匯儲(chǔ)備管理體制中引入財(cái)政部門,逐步由央行單獨(dú)管理的一元模式向央行、財(cái)政部協(xié)同管理的二元模式轉(zhuǎn)變;優(yōu)化外匯資產(chǎn)的配置結(jié)構(gòu),追求多元化資產(chǎn)投資組合;規(guī)范主權(quán)財(cái)富基金的制度安排,研究設(shè)立新的主權(quán)財(cái)富基金。
【作者單位】： 中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治所;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“美國主權(quán)債務(wù)可持續(xù)性與中國外匯儲(chǔ)備管理研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):11CGJ011)的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.6
【正文快照】： 全球金融危機(jī)和歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)中國外匯儲(chǔ)備的安全構(gòu)成嚴(yán)重威脅。美國居高不下的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松貨幣政策,加深了中國對(duì)美國國債安全性和美元幣值穩(wěn)定性的疑慮,導(dǎo)致中國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化進(jìn)程加速,如增持歐元區(qū)、日本的政府債券。但是,中國外匯儲(chǔ)備多元化

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