本文關(guān)鍵詞：我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的擴(kuò)散效應(yīng)研究

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【摘要】：基于上市公司2001～2009年間的大樣本數(shù)據(jù),以行業(yè)平均資本結(jié)構(gòu)度量公司資本結(jié)構(gòu)的擴(kuò)散效應(yīng),利用固定效應(yīng)和工具變量法,本文實證檢驗了我國上市公司資本結(jié)構(gòu)的擴(kuò)散效應(yīng)。結(jié)果發(fā)現(xiàn),除行業(yè)內(nèi)公司其它財務(wù)特征對資本結(jié)構(gòu)有影響外,行業(yè)平均資本結(jié)構(gòu)對公司資本結(jié)構(gòu)的影響更大,驗證了公司資本結(jié)構(gòu)的擴(kuò)散效應(yīng)。進(jìn)一步控制資本結(jié)構(gòu)內(nèi)生性后,這種擴(kuò)散效應(yīng)更大,從而協(xié)調(diào)了已有文獻(xiàn)關(guān)于行業(yè)對公司資本結(jié)構(gòu)相似性和差異性的解釋。
【作者單位】： 重慶大學(xué);貴州大學(xué);
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金項目(CDJSK100207、CDJKXB13006)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言公司資本結(jié)構(gòu)的確定因素一直是一個謎(Myers andMajluf,1984)[8]。自Modigliani and Miller提出資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論以來,公司資本結(jié)構(gòu)問題便成為學(xué)術(shù)界研究的熱點和實務(wù)界關(guān)注的焦點。圍繞MM的研究假設(shè),學(xué)者們從邊際稅率、違約損失、信息環(huán)境以及利益相關(guān)者的激勵沖突等多個角

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本文編號：1262317