本文關(guān)鍵詞：通過并購(gòu)重組公告信息對(duì)市場(chǎng)效率的檢驗(yàn)研究A股市場(chǎng)的有效性程度

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【摘要】：有效市場(chǎng)假說(shuō),是由尤金?法瑪于1970年深化并提出的。目前有效市場(chǎng)的理論被認(rèn)為是現(xiàn)代金融投資領(lǐng)域的指導(dǎo)性理論,被廣泛應(yīng)用到投資實(shí)踐中,并且在海外成熟度高的市場(chǎng)上,被證明大概率的符合市場(chǎng)的特征。我們也可以發(fā)現(xiàn),隨著中國(guó)股市信息不對(duì)稱降低、專業(yè)投資者增加、流動(dòng)性改善,市場(chǎng)的有效性程度越來(lái)越高,通過內(nèi)部信息或者研究公開信息取得超額收益的難度也越來(lái)越大。本文旨在通過股票一段時(shí)間內(nèi)對(duì)并購(gòu)重組公告信息的反應(yīng)來(lái)檢驗(yàn)A股市場(chǎng)的有效性程度,分為停牌重組前、停牌至復(fù)牌后股價(jià)反應(yīng)并購(gòu)重組信息、對(duì)并購(gòu)重組信息反應(yīng)完成后這三個(gè)階段,通過統(tǒng)計(jì)相對(duì)收益來(lái)提取在不同階段的超額收益情況。樣本為所有停牌和復(fù)牌都發(fā)生在2014年度的股票數(shù)據(jù)。以此來(lái)研判A股市場(chǎng)的有效性程度,并且總結(jié)不同有效性市場(chǎng)對(duì)應(yīng)的股價(jià)對(duì)公告信息反應(yīng)的特征,進(jìn)而提出通過并購(gòu)重組公告信息獲取超額收益的策略。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F271;F832.51

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