本文關(guān)鍵詞：基于AEPD分布和ALD分布的VaR模型

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【摘要】：本文以成熟市場和新興市場的六個主要的市場指數(shù)為例,將更精確反映金融資產(chǎn)收益率典型事實(shí)的AEPD分布和ALD分布運(yùn)用于股票市場VaR的度量。并與其他常見的非參、半?yún)⒑蛥?shù)法VaR模型進(jìn)行全面比較。實(shí)證表明,對于參數(shù)法模型,誤差項(xiàng)服從ALD分布和正態(tài)分布的GARCH族模型分別當(dāng)且僅當(dāng)在度量低分位數(shù)和高分位數(shù)水平下的VaR值時表現(xiàn)優(yōu)異;而誤差項(xiàng)服從AEPD分布的GARCH族模型在度量各種分位數(shù)水平下的VaR值時均取得不錯的效果。另外對于CAViaR模型,它們在度量VaR時與參數(shù)法中表現(xiàn)最好的AR-GJR-GARCH-AEPD(ALD)兩個模型效果相當(dāng)。
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(11101225) 教育部人文社會科學(xué)研究項(xiàng)目(10YJC910006) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(NKZXB10052)的資助
【分類號】：F224;F830
【正文快照】： 引言近年來為了管理金融市場上的風(fēng)險(xiǎn),許多金融機(jī)構(gòu)投入大量的精力去開發(fā)一系列管理金融風(fēng)險(xiǎn)的模型與工具。其中,J.P.Morgan提出的VaR(Value at Risk)成為了實(shí)務(wù)界普遍使用的一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,它指的是在一定的置信區(qū)間下,金融資產(chǎn)在未來的一段時間內(nèi)可能的最大損失。它是用單

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本文編號：1180020